台灣存託憑證認定爭議不斷　法界人士以台積電ADR為例籲速修法

記者塗豐駿／台北報導

台灣存託憑證（TDR）是否為證交法所規範的有價證券爭議不斷，立法院日前舉行公聽會並排程修法，但金管會認為900 號公告核定適用TDR沒有修法必要，許多法界人士與學者認為此舉造成爭議案件頻傳，甚至以台積電美國發行的美國存託憑證（ADR）加以對照，認為TDR應認定為台灣的有價證券，實有修法必要。

法界人士認為TDR應非金管會依財政部900公告認定的外國有價證券。（圖／翻攝畫面）

律師指出，900號公告所針對的對象是外國有價證券，而台灣存託憑證為我國的存託機構，在我國境內，依據我國法令所發行，應屬台灣的「本國有價證券」並非外國有價證券，因此TDR並不在900號公告所核定之外國有價證券範圍內。

法界人士以台積電去美國發行的美國存託憑證（ADR）加以對照，台積電在美國上市的ADR，是美國境內存託機構依照美國證券相關法令所發行，因此台積電的ADR自屬美國的「本國有價證券」，由此可比對出台灣存託憑證應不是外國有價證券。

台灣存託憑證爭議在於未經主管機關依證券交易法第6條第1項正式核定，基於「罪刑法定主義」的精神，自不得以證券交易法對人民科以刑事處罰，故法界人士與學者認為確實有必要透過修正證交法，明確認定來避免爭議產生。