黃仁勳喊話全球AI熱續燒　財測強勁股價卻震盪！輝達財報曝光

人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（Nvidia）公布上季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期，並同步上調股東回饋、釋出強勁財測，顯示全球AI基礎建設熱潮仍持續加速，惟本次財報未如市場期待的超預期亮眼，輝達盤後股價震盪。

營收、獲利續創高 AI需求依舊火熱

輝達第一季營收達816.2億美元，年增85%，優於市場預估的791.9億美元，經調整後每股盈餘（EPS）為1.87美元，高於市場預估的1.76美元，單季淨利達429.6億美元，高於去年同期的188億美元。

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輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）表示，「AI工廠」的建設正以「人類歷史上最大規模基礎設施擴張」之勢高速推進，「代理式AI （Agentic AI）已經到來」，目前正開始在企業與各產業中實際執行生產性工作並創造價值。

輝達上季資料中心業務營收達752億美元，年增92%，占整體營收比重高達92%，高於市場預估的734.8億美元。該公司指出，目前全球超大型雲端服務商（Hyperscalers）貢獻超過一半的資料中心營收，金額達380億美元，季增12%；其餘約370億美元則來自AI雲端、工業與企業市場等ACIE業務，其中AI雲端營收年增超過3倍。

財務長柯蕾特（Colette Kress）指出，目前全球已有超過80座、規模超過10MW的資料中心正在快速部署AI運算能力，AI基礎設施需求持續強勁，今年以來H100租賃價格已上漲20%，A100雲端價格也上升近15%，客戶甚至能在GPU折舊期結束後持續創造獲利。（工商時報張珈睿報導）

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重組財報架構戰略延伸至CPU

輝達本次亦調整財報揭露方式，未來將業務重新劃分為資料中心與邊緣運算（Edge Computing）兩大部門。新的邊緣運算業務涵蓋代理式AI、實體AI相關設備，包括個人電腦、遊戲主機、機器人與汽車等產品，第一季營收達64億美元，年增29%。

黃仁勳指出，調整分類是希望外界能「更容易理解輝達的業務」，因為不同客戶，包括大型雲端業者、政府、小型企業與機器人研發公司，在技術架構與需求上差異極大。

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除了GPU之外，輝達也正積極切入CPU市場。柯蕾特表示，公司目標成為「全球最大的CPU供應商」，新一代Vera CPU平台將為輝達開啟規模達2,000億美元的新市場，且「所有主要超大型雲端業者與系統廠商都正與輝達合作部署該產品」。其預估，輝達今年CPU相關營收可達200億美元。

此外，輝達新一代AI系統「Vera Rubin」也成為市場焦點。黃仁勳表示，Vera Rubin目前「開局極佳」，甚至有望比Grace Blackwell更加成功，該系統由130萬個零組件組成，包括72顆Rubin GPU與36顆Vera CPU，能源效率較前代提升10倍。黃仁勳稱，市場需求極強，「Vera Rubin整個產品生命周期都將處於供不應求狀態」。

財測強勁加碼股東回饋

輝達第一季毛利率為75%，符合市場預期，高於去年同期調整後的71.3%，並與前一季持平。

針對中東局勢，輝達在10-Q文件中表示，目前美伊戰爭尚未對全球供應鏈造成重大衝擊，包括位於以色列、擁有約5,900名員工的研發與營運據點皆維持正常運作；但同時也警告到，若衝突進一步升高或延長，恐影響未來產品開發、供應鏈與營收表現，並增加不確定性。

展望本季，輝達預估營收將達910億美元，上下浮動2%，即891.8億美元至928.2億美元，明顯高於市場預期的868.4億美元，毛利率預計為75.0%，上下浮動50個基點，即74.5%至75.5%。輝達指出，本次財測並未納入任何來自中國資料中心運算業務的收入。

此外，在股東回饋方面，輝達董事會批准高達800億美元的庫藏股計畫，並將季度現金股利由每股1美分大幅提高至25美分。輝達第一季自由現金流達486億美元，高於前季的349億美元與去年同期的261億美元。

市場期待太高財報後股價震盪

輝達周三收盤上漲1.3%，收在每股223.47美元，財報公布後，盤後股價震盪。分析師認為，輝達財報依然強勁，但市場對該公司的預期已極高，投資人更關注的是其超出預期的幅度是否足夠，以及新版報告框架下，業務可比性和增長品質如何重新定價。輝達盤後先轉跌，且一度跌逾3%，其後轉漲1%，又再度轉跌，截至本篇截稿前跌幅來到1.3%。

※本文授權自工商時報，原文見此。

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