債市魅力仍在新興債搭美股

景氣持續增溫，美國公債價格走跌、殖利率攀升，日前更突破2.5％的關卡，統計近5個月升高0.43個百分點，債券天王葛洛斯宣稱債券將進入熊市，讓債市投資人繃緊神經。假設債市走空，考量到日本央行減少購債規模及美國通膨蠢動等因素，建議投資人可減少公債的投資比重，並轉入受惠景氣走升的新興市場債及美股基金。

鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，投資人別錯把新興市場債券與美國公債畫上等號，在如今景氣復甦並推升公債殖利率的當下，新興市場債券與美國股票仍是投資首選。

尤其目前美國依然處於景氣復甦的後半段，隨著升息速度的加快，公債價格仍有下跌空間，建議投資人減少公債基金的比重，轉而增加受惠於景氣復甦的新興市場債券與美國股票型基金。

至於亞洲債市也有樂觀的投資機會，宏利亞太入息債券基金經理人劉佳雨表示，亞洲的持續增長及穩定的通貨膨脹，為2018年的亞洲債券創造了有利的環境。

第一金投信分析，從評價面來看，新興股2017年來累計漲幅已大，新興債不論美元計價債或當地貨幣計價債與美債利差尚稱合理，利差誘因較高；同時，投資人持有比重低於金融海嘯後平均水準，投資氛圍不致過熱，表現機會大，對於積極尋求「收益」的投資人，具有相當大吸引力。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，近期在個別國家利多與油價強勢提振下，帶動新興債市表現；展望後市，儘管今年債市受制美國利率上揚壓力，但新興債市因為具備改革題材、經濟經濟基本面改善及高殖利率等利多支撐，後市表現仍不看淡。

元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，今年各類債種的利差來到近年低點，在全球經濟復甦趨勢不變下，預期市場追逐高息風險資產的意願仍強。目前經濟體中較大的新興市場高殖利率國家中，不論經濟表現或債信評等，以印度、印尼等國名列前茅，尤其特別看好印尼公債。

野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示，對於印尼、澳洲、印度將持續看好，鑒於改善的財務數據，且受惠於大宗商品價格回升以及經濟成長，這些國家的償債能力提升，債務體質轉佳，可望有表現空間。

宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，未來3～5年的全球經濟仍會持續增長，有利帶動新興市場發展且全球仍會維持低增長、低通膨及低利率環境，在此環境下，高殖利率、具有債信調升、違約率下降等題材的新興市場債券仍可持續暢旺。

孫彬訓／台北報導