美銀示警美股閃現眾多熊市信號！　籲投資人獲利了結

美國銀行（Bank of America）策略師示警，美國股市出現越來越多熊市信號，「危險訊號太多」，頂部恐怕已不遠，他們建議投資者抱持謹慎、獲利了結。

彭博（Bloomberg News）報導，美國銀行證券（Bank of America Securities）策略師蘇布拉瑪寧（Savita Subramanian）等人5日發布報告指出，從1986年至今年5月的資料來看，美股近期已有約70%的熊市信號出現；而先前幾次市場觸頂之前，平均也有相似比例的熊市信號冒出。

蘇布拉瑪寧寫道，從標普500指數的20項價格指標來看，目前已有17項達到統計上高估水準，且有8項指標顯示已較科技股泡沫時期高估。

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這些指標包括消費者信心、經濟成長預期、併購潛力評分、信貸壓力及貨幣環境緊縮指標，例如美國聯邦準備理事會（Fed）所做的銀行業高階核貸人員意見調查（Senior Loan Officer Opinion Survey，SLOOS）。而5月的SLOOS結果顯示，美國消費者需求繼續走軟。

此外，美銀策略師指出，美股目前本益比高的個股漲幅遠大於本益比低的個股，這是「過度投機的跡象」；其中科技股表現排名前20%和後20%的股票之間差距為2000年2月以來最大。

蘇布拉瑪寧示警，標普500指數近來的強勁表現，掩蓋了成分股之間的劇烈分化；事實上過去3個月內表現排名前10%和後10%的個股，報酬率差距已來到COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫情後新高。

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其中科技股部分，儘管美銀策略師見到一些基本面因素仍健康，例如槓桿程度、估值和資本密集度；但大多數基本面因素已比美銀去年11月分析時減弱。

蘇布拉瑪寧指出，尤其是現金流轉換率已停滯、投資級債券和股票的供應量增加、庫藏股規模相較於市值的比例下降，以及超大規模資料中心業者的資本支出相較於營業現金流的比例，預估將由2023年的40%飆升至今年底的接近100%。

美銀策略師的結論是，標普500仍有部分個股可能表現將優於大盤，但市值加權指數整體已缺乏機會，蘇布拉瑪寧目前訂的年底目標價是7100點。（中央社）

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