AI燒錢！CSP明年資本支出估1.16兆　華爾街示警融資風險

華爾街預期，美國超大型雲端業者（CSP）明年將持續擴大資本支出。美銀首席投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）指出，超大型雲端業者資本支出預期從2026年的8,070億美元，進一步升至2027年的1.16兆美元，但自由現金流預計將由今年負630億美元，明年擴大至負1,630億美元。

華爾街大咖分析師哈奈特示警，當前市場最大的隱憂是AI投資背後的融資模式可能面臨考驗。（圖／美聯社）

哈奈特以撰寫研究報告《Flow Show》和追蹤「美銀牛熊指標」（Bull & Bear Indicator）聞名，是華爾街舉足輕重的分析師，在最新一期報告中指出，當前市場最大的隱憂，不只是科技股價格修正，而是AI投資背後的融資模式可能面臨考驗，隨著高利率推升借貸成本，部分仰賴融資擴張算力的企業，可能面臨現金流及再融資壓力，如果信貸條件持續收緊，相關業者的資本支出與晶片採購計畫也可能受到影響，進一步衝擊AI供應鏈。

他表示，AI信貸市場近期遭遇壓力，算力租賃業者CoreWeave債券價格跌入困境區間，其5年期信用違約交換（CDS）利差更反映出市場對違約風險的高度擔憂，且那斯達克100指數單周下跌近6％，創下「解放日」以來最差單周表現，顯示科技股賣壓正在升高。