臻鼎-KY受惠AI三大引擎爆發　法人喊買、目標價660元

受惠AI伺服器、光通訊模組及高階IC載板需求快速升溫，PCB大廠臻鼎-KY（4958）公布5月自結獲利亮眼成績單，5月稅後淨利達8.08億元，年增300%，每股稅後純益（EPS）0.75元，展現AI相關業務放量效益，法人看好未來數年在AI伺服器、光模組及IC載板三大成長引擎帶動下，獲利將進入高速成長期。臻鼎-KY上周五（26日）受台股重挫影響，股價出現開高走低，收盤下跌3.65%，收580元。

法人指出，5月獲利大幅成長，主要受惠於AWS新一代AI晶片Trainium 3自第二季開始放量出貨，推升伺服器、光模組及IC載板等高階產品需求，三大業務合計營收占比已提升至21%以上，高於第一季的19.7%，顯示產品結構持續朝高毛利、高附加價值方向轉型。

展望後市，法人認為臻鼎未來成長動能將來自消費性電子升級、AI基礎建設擴張以及高階載板需求爆發三大方向，在消費性產品方面，市場預期蘋果將於2026年下半年推出首款摺疊iPhone，新機種PCB用量與技術規格均將明顯提升，可望帶動相關供應鏈受惠。法人預估，臻鼎消費性業務未來兩年仍可維持雙位數成長。

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光通訊領域則成為另一大亮點，法人表示，隨著AI資料中心持續擴建，高速光模組需求快速增加，目前1.6T光模組產品已開始放量出貨，3.2T產品亦已進入客戶驗證及打樣階段，預計2027年量產，公司目標於2027年成為全球最大高階光模組PCB供應商。

此外，臻鼎在AI伺服器市場布局也逐步開花結果，公司已成功打入兩家ASIC客戶及GPU客戶主機板供應鏈，隨著AI伺服器需求持續擴大，法人看好未來三年伺服器與光模組業務營收皆有機會呈現倍數成長。

在IC載板業務方面，臻鼎已切入高階AI晶片供應鏈，並受惠高雄新廠產能逐步開出，法人預估，2026年及2027年載板業務營收皆有望接近翻倍成長，成為公司未來最重要的獲利來源之一。

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法人引述公司看法指出，目前光模組、AI伺服器及IC載板三大高階產品營收占比持續提升，預估至2030年合計占營收比重可望達50%，顯示公司正加速從傳統消費電子PCB廠轉型為AI基礎設施核心供應商。

考量臻鼎-KY持續受惠PCB產業高階化趨勢，並透過擴產及技術升級鞏固競爭優勢，法人給予2027年28倍本益比評價，目標價上看660元，維持「買進」投資評等。（文／工商時報 方明）