渣打國際商業銀行看好股票資產

渣打國際商業銀行發布6月全市場展望報告，股票仍是看好的資產類別，因為周期末段的反彈仍在前方，尤其亞洲(日本除外)和美國仍為最看好的地區，近預期美元未來12個月可能走弱下，可視為評估是否增加投資的機會。

至於新興市場股、債市在五月份持續承壓，渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀表示，主要因為美元兌主要貨幣和新興市場貨幣均繼續走強，惟亞洲（日本除外）股票大體維持區間震盪走勢。

傅敏儀表示，看好亞洲（日本除外）股票的觀點仍然不變，支持的因素包括預期盈餘成長仍相當穩健、與成熟市場相比，新興市場股票繼續提供投資價值，以及在年初走弱之後，近期新興市場股票不再像過往那樣昂貴且盈餘繼續成長。

在新興債券方面，傅敏儀指出，儘管美國國債殖利率攀升引發近期跌勢和評價走弱，但渣打銀行財富管理部門仍認為在資產配置中保持或增加新興市場政府債券投資具有價值。美元和當地貨幣政府債券殖利率當前均遠高於6%，且很多主要當地貨幣債券市場的「實質」殖利率(即剔除通膨)，目前處於有吸引力的水平。

傅敏儀認為，美國國債殖利率攀升構成的壓力將減輕，因為美國通膨的市場預期趨於正常化，僅略高於2%。美元走弱的長期推動力仍然未變，包括美國的政府和貿易赤字增加以及歐元區貨幣政策可能正常化。因此認為新興市場債券和亞洲股票近期走弱，可能反而提供投資機會。

中時 黃琮淵