全球政經周報/台股越漲越不安？零股、當沖全民進場　下一個被收割的會是誰？

台股屢創新高，零股交易、當沖熱潮、自媒體喊股與社群帶單全面升溫，越來越多年輕散戶湧入市場。表面上，這是一場全民參與的財富盛宴；但在高檔狂歡背後，真正的風險可能正在快速累積。

《全球政經周報》主持人李曉玲專訪國內知名經濟專家馬凱教授，從風險偏好、追高殺低到散戶跟風心理，解析為何台股越熱，越要警覺市場反轉的殺傷力。節目指出，台股近年因盤中零股交易開放、當沖風氣盛行，加上 YouTube、Instagram、短影音與各類自媒體不斷推薦股票，使大量缺乏投資經驗的民眾進入市場。當交易變得越來越容易，投資也可能從理性判斷，變成全民跟風的集體行動。

這真的是財富機會，還是高檔行情的警訊？

台股熱度升高之下，最令人擔憂的不是成交量放大，而是越來越多人把買股票視為「不能錯過」的機會。當市場普遍相信股市只會漲、不會跌，即使下跌也會再漲回來，投資人就容易低估風險。

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尤其當朋友開始曬獲利、社群每天討論飆股、短影音不斷推薦熱門標的，散戶很容易產生「再不上車就來不及」的焦慮。但問題是，當投資決策不再來自基本面，而是來自氣氛與恐懼錯過，市場風險就會快速升高。

節目也用一個簡單例子說明風險性格：如果現在可以直接拿走 500 元，或選擇丟硬幣，正面拿 1000 元、反面拿 0 元，你會怎麼選？選擇穩拿 500 元的人，偏向風險趨避；選擇丟硬幣拚 1000 元的人，則較接近風險偏好。放到股市中，風險偏好者最常見的心態就是：「別人可能賠，但我不會。」

為什麼你總是一買就跌、一賣就漲？

散戶常見的致命錯誤，就是追高殺低。當股價一路上漲，投資人怕錯過，忍不住追進；等到股價開始下跌，一開始還想撐，後來跌幅擴大，恐懼壓過理性，又在低點急著賣出。結果就是高點買、低點賣，行情熱時衝進去，市場回檔時被迫出場。

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真正的問題在於，多數散戶買股票時，並不是真的理解公司。他們可能不知道公司經營者是誰、不清楚獲利狀況、不知道產業前景，也沒有判斷股價是否合理，只是因為「大家都在買」、「網路都在講」、「最近漲很多」就跟著進場。

節目也提醒，定期定額不是萬靈丹。若標的是長期成長、基本面穩健的資產，定期定額有機會分散成本；但若標的基本面惡化、未來趨勢向下，越跌越買，只是在把錢投入錯誤標的。投資方法不是重點，買進什麼才是關鍵。

散戶以為在搭順風車，背後對手可能早已準備出手

更危險的是，散戶常忘了自己的對手是誰。若對手是資金雄厚的大戶、法人或專業投資團隊，散戶在資訊、資金、研究能力與反應速度上都處於弱勢。尤其股本小、投機性高、題材炒作明顯的股票，更容易成為資金操作的戰場。

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散戶看到股價急漲，以為自己搭上順風車，卻可能只是成為大戶出貨前最後一批接盤者。這也是為什麼市場常說散戶被「割韭菜」。不是散戶不能賺錢，而是當散戶沒有研究、沒有紀律、沒有風險意識，只憑氣氛衝進去，就很容易被資金實力更強的一方收割。

台股高檔之下，真正該問的不是明天還會不會漲，而是：你買的是什麼？它憑什麼漲？未來能不能繼續賺錢？當全民都相信股市會繼續漲，最危險的時刻，往往也正在靠近。

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投資警語：以上內容僅為節目議題分析，非任何個股或商品之投資建議。投資人應審慎評估風險，自負盈虧。