要贏群創！友達賣廠加聯貸籌660億　轉型布局矽光子先進封裝

面板大廠友達第二季營運轉虧為盈，透過賣廠260億元與14日完成的400億元聯貸案，籌措660億元資金，加速轉型布局矽光子與半導體先進封裝領域。

財經網紅葉育碩在臉書發文指出，友達於7月底啟動資產活化計畫，將華亞廠以197億元出售予廣達，高雄廠則以63億元賣給日月光，兩座廠房合計挹注資金260億元，處分利益約176億元。隨後友達於8月14日完成400億元、為期5年的聯貸案，該案獲得23家金融機構踴躍參與，總承諾金額達1048億元，超額認購達2.62倍。

葉育碩表示，友達賣廠落袋260億元後又籌措400億元聯貸，顯示公司正加速將資源從傳統面板轉向光通訊與半導體先進封裝領域。友達目前除了布局矽光子（CPO）光通訊模組，也積極投入玻璃貫通孔（TGV）與重佈線層（RDL）等先進封裝技術，將傳統資產變現並結合融資，轉化為轉型備妥的銀彈。

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葉育碩分析，友達這次展現出極強的轉型決心，「至少股價不能輸給群創」。然而，能順利籌措資金並不等同於未來必定獲利，關鍵在於CPO、TGV以及RDL等新世代技術未來能否成功變現。若轉型奏效，如今「賣廠加借錢」的660億元資金將是躍升關鍵；反之，若新業務發展不如預期，這筆資金恐怕不如直接投資台積電來得劃算。

在營運基本面部分，友達第二季合併營收達709億元，季增2.7%、年增2.4%，毛利率升至13.5%，每股盈餘（EPS）為0.18元，主要受惠於產品組合優化與營運效率提升。

不過，本土法人考量整體產業環境，將友達全年營收預估下修至2816.13億元，每股盈餘預估則由0.36元下調至0.22元。法人分析，友達正從純面板製造商轉型為「以面板為基礎的系統整合商」，長期來看有助於穩定獲利結構，但人工智慧（AI）相關新產品短期內仍難以大幅貢獻營收與獲利，整體轉型仍屬「大船轉彎」，需要數年時間觀察，因此維持「中立」評等，目標價調升至25元。友達周五（14日）股價上漲0.19%，最終收在25.8元。

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※免責聲明：本文並非投資建議，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。