美債變炸彈？蔡明彰示警3大風險…「這類股」快逃

今年投資市場最大黑天鵝，竟是被視為全球最安全資產的美國公債。萬寶投顧投資總監蔡明彰直言，美債如今反成「地表最危險的投資標的」，背後埋藏三顆未爆彈，他建議近期台股選股應避開出口導向產業如電子、壽險、工具機等類股，具高殖利率以及如航運等台幣升值受惠股更安全。

蔡明彰於YouTube發布新影片指出，目前持有美債的多為保守投資人、大型法人，甚至國家級的主權基金，而美債市場規模金額超過美國股市，若美債暴雷，股、匯市肯定會受影響。

他分析美債目前的風險來源，首先是川普的關稅制度恐引發美國停滯性通膨，即美國經濟成長停滯甚至衰退，但物價依舊高漲，最終導致企業獲利萎縮、民間消費轉弱與失業率上升等負面效應。

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美國首季GDP季增年率已跌至負0.3%，是自2022年以來首次出現萎縮，蔡明彰直言這是受關稅干擾。此外，美國零售巨頭沃爾瑪已於5月起全面調漲商品售價，Nike也宣布自6月1日起調漲全球商品售價，理由正是關稅壓力。

蔡明彰表示，第二個未爆彈則是海外央行拋售美債。日本央行是全球最大美債持有者，手中持有高達1.1兆美元的美債。然而隨著日本自身債市震盪、30年期公債殖利率飆升至25年新高的3.17%，40年期甚至刷新歷史高點，市場擔憂日本再難扮演美債與美股的熱錢支柱。若日資撤出，受衝擊的不僅是美債，連高科技股為主的那斯達克也恐遭波及。

中國方面也持續減持美債。3月中國再度拋售189億美元，使總持倉退居全球第三。與此同時，中國連續六個月增持黃金，截至4月儲備已達2,295噸，顯示其正積極透過避險資產來規避風險。