外資大逃殺！今年撤離亞股逾5700億創金融海嘯以來最快

美國聯準會(Fed)大展「鷹」翅，今年全年恐升息4碼，再加上美國貿易保護主義聲浪提高，全球避險情緒高漲，根據國外專業財經媒體統計，今年從台灣、韓國、泰國、印度、印尼、菲律賓等市場撤離的國際熱錢已達190億美元(折合新台幣約5700億元)，創下2008年全球金融海嘯以來最快資金外逃速度。

Fed日前如預期再度升息1碼，點陣圖並顯示相關決策官員中位預期今年升息次數將由先前的3次增至4次。對於新興市場近期出現的危機，FOMC會後聲明僅將經濟前景面臨的風險輕描淡寫，Fed主席鮑爾也將絕大部分內容用於評論經濟現況，包括新興市場、貿易關稅及歐洲政治風波在發布會中也鮮少出現。

《華爾街見聞》報導，這波新興市場風暴起於今年第2季，以阿根廷、土耳其、巴西等國貨幣暴跌、股債重挫為代表，拋售潮持續蔓延中，市場普遍預期南非、墨西哥等國也面臨較大風險，稍早南非幣對美元跌幅擴大至2%。在新興市場匯市中，表現仍然較為堅挺，包括馬來西亞林吉特、人民幣等亞洲貨幣。

今年以來美元走強讓新興國家貨幣全面倒地，估計5月新興市場資本流出123億美元，其中股債市資金流出約60億美元；亞洲資金流出80億美元，南非及中東資金流出47億美元。大陸中信證券指出，俄羅斯盧布、阿根廷比索、土耳其里拉、巴西里耳、菲律賓比索等貨幣相繼大幅貶值，引發資本劇烈流出及股市震盪。

數據顯示MSCI新興市場貨幣指數4月中下旬以來累計下跌2.8%，是2016年11月來最大的2個月跌幅。面臨貨幣危機的各國央行紛紛大幅升息阻止資金外流，但調控結果差別很大。中信證券分析，南美各國受制沉重債務及貿易赤字，調控難見成效；東南亞國家雖然短期獲得成效，但追求經濟成長之餘能否容忍升息仍是未知數。

因此關鍵仍看新興市場國家的經濟基本面及發展動能，若無法平衡資本流動及國內經濟，可能再次出現股債匯三殺情況；目前美元及美債利率總體漲幅有限，給新興市場國家留下喘息空間。小摩日本以外亞股研究主管表示，新興市場尚未對Fed加速升息做好充分準備，市場只反映未來1年內約三分之二的升息影響。

中時電子報盧宏奇