貴州茅台瘋漲總市值趕超LV

貴州茅台零售價去年至今一路狂飆，帶動貴州茅台股價連破400元（人民幣，下同）、500元、600元、700元四大整數關口。至10日收盤，已漲到785.71元，至此貴州茅台的總市值已經來到1518億美元，一舉超越全球最大奢侈品集團路易威登（LV）的1490億美元，成為全球市值最高的奢侈品公司。

早在去年4月，茅台股價突破400元時，其市值就已超越全球第一大酒廠帝亞吉歐（Diageo）。2017年12月8日，貴州茅台宣布自2018年起上調茅台酒價格，平均漲幅高達18%，至今該公司的股價漲幅已經超過25%。

若以10日貴州茅台的收盤價785.71元計算，該公司的市值已達9870億元，折合約1518億美元，而LV在標普全球奢侈品指數的80檔成分股中，LV集團以1490億美元的市值高居第一。分析師指出，從國際市場來看，LV的市值也是全球奢侈品行業中最高的，不過，在貴州茅台股價站上新高點後，這頂市值桂冠已經易主。

毛利率高達91%

另外，公開資料顯示，貴州茅台和LV集團同為彭博行業研究全球主要奢侈品同業指數的成分股，目前貴州茅台同樣在該18檔成分股中市值居首，LVMH集團退居第二。

市場人士指出，儘管貴州茅台的營收不到LV集團的1/5，但就毛利率而言，2016年LV集團的毛利率為65%，而貴州茅台的毛利率竟高達91%。該公司的高獲利能力吸引資金追捧，成為貴州茅台股價狂飆的原因之一。

值得注意的是，房價變動可能才是推升茅台酒瘋漲的因素。國信證券指出，依據歷史經驗，在房地產銷售上行周期，居民耐用消費品的支出增速會有明顯上升，而對應的非耐用消費品支出增速則有明顯下降。相反，在房地產銷售下行周期中，非耐用消費品（如酒類）的增速會有明顯上升，而耐用消費品支出增速明顯下降。

和房價逆相關

分析人士指出，2017年大陸房市在官方調控下遇冷，茅台酒的價格的確出現逆勢走揚，加上大陸正迎來45-49歲人口的消費高峰，高端酒需求仍將持續帶動茅台業績實現恢復性成長，預估今年貴州茅台的營收可望提升10%以上。

記者梁世煌／綜合報導