央行暗中出重手？新台幣驚傳「2天內恐怖暴升9%」！內幕曝光

最近英國財經媒體權威《經濟學人》，直接點名新台幣匯率長期偏低，就是造成「台灣病」的關鍵因素。臉書財經粉專「股人阿勳」表示，這篇報導與美國財政部網站14日刊出「台灣央行承諾避免操縱匯率」時間點差不多。聲明發布後不久，新台幣兌美元在傍晚時段一度上漲2%，從 31.18 升到 30.75，市場反應非常直接。

最近英國財經媒體權威《經濟學人》，直接點名新台幣匯率長期偏低，就是造成「台灣病」的關鍵因素。（圖/資料照）

「股人阿勳」今天（15日）在臉書粉專發文表示，為什麼說台灣的匯率「偏低」？《經濟學人》引用兩個國際常用的模型，先是大麥克指數指出新台幣被低估 55%，全球最嚴重。其次彼得森模型點出，自 2008 年起平均低估 24%。也就是說，以台灣現在的經濟實力、物價與出口能量，新台幣理論上不該這麼便宜，但台灣央行總說自己是「順勢調節」。問題是，外匯存底從 1998 年的 900 億美元，一路累積到現在快 6000 億美元，佔 GDP 七成，還呈現明顯的「只進不出」。

央行。資料照片 — 「股人阿勳」認為可能有2個原因，讓央行不願意讓台幣升值。（圖/資料照）

「股人阿勳」指出，匯率偏低帶來的三大副作用，包含房價被推高、台灣人變相「全民補貼進口」、民眾感受不到經濟成長果實。「股人阿勳」更指出，金融體系的隱藏風險更大，2012 年後，央行開始減少將外匯順差投入海外，改成由壽險業大量買海外美元資產。但壽險保單多是新台幣計價，這造成什麼問題？只要新台幣大幅升值，保險公司手上的美元資產就會瞬間縮水。經濟學家預估：未避險部位可能高達 2000 億美元、這相當於台灣 GDP 的四分之一、已經達到「太大不能倒」的級別，換句話說，一旦匯率大幅轉向，台灣的金融體系會很痛。

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為什麼央行不願意讓台幣升值，「股人阿勳」認為可能有2個原因：首先是國安因素，守住外匯存底就是護城河，台灣不是 IMF 成員，外交也相對孤立，因此外匯存底被視為「緊急狀況的防火牆」。1997 年金融風暴時台灣安然度過，更強化這個思維。其次是出口業者強烈反對，特別是傳統製造業、半導體大廠，這些產業高度依賴外銷，新台幣一升值，獲利等於被壓縮。

「股人阿勳」強調，美國壓力越來越大，今年 5 月傳出美國要求台灣讓匯率升值，結果新台幣兩天內暴升 9%，顯示匯市對外力非常敏感。台灣長期的低匯率政策，就像打了一劑「經濟止痛藥」，短期維持出口競爭力，但隨著美國壓力、全球供應鏈變化、以及壽險業美元資產的沉重包袱，遲早得面對這個長期被忽略的匯率難題。