匯豐看人幣 2018國際化再開閘

人民幣2018有望成為國際化加速年。香港上海匯豐銀行高級外匯策略師王菊10日表示，從去年人民幣貶值預期消除、開放外資進入股債市，甚至9日大陸人行傳出調整中間價逆周期因數，力控匯率雙向波動，背後反映人民幣國際化窗口再打開，從日前人行公告涉及人民幣跨境業務《3號文》，看好今年有更多國際化開放措施推出。

王菊表示，具體要看整體經濟局勢，但隨著債券通北上金流較大，之後可能進一步開放南下通，或再放寬RQFII管道、額度，甚至近期傳出中英「滬倫通」也可能在1、2年內落實。

逆周期因數變化影響短

在人行傳出報價行可自行設定中間價逆周期係數後，人民幣中間價10日大貶239個基點報在6.5207。但人民幣在岸即期匯價則在午後由貶轉升，最終收盤價為6.5179微升28點。

大陸外匯專家韓會師強調，逆周期因數變化不代表著監管單位想讓人民幣貶值。中金公司報告也指出，這顯示人行有信心讓更多市場因素決定人民幣匯率，認為即便有影響也是短期，不會改變中長期人民幣升值的趨勢。

匯豐銀行10日舉辦2018人民幣分析會議，王菊指出從2014年的單邊貶值預期已成歷史，基於大陸宏觀經濟基本面改善、貨幣政策中性偏穩健，看好今年會延續這2項主調，市場對人民幣看法只剩雙向波動或升值的聲音。

外資進陸股債市元年

此外，大陸官方逐步擴大外資進入境內債市、股市，未來回頭看2018年，將被定位成外資進入大陸股債市的元年，王菊認為，放寬並讓外資進入大陸進行跨境證券投資，將成為人民幣國際化的新推進點。

王菊認為，國際儲備貨幣都具備債券被其他國家大量持有的基礎，換句話說人民幣想成為美元、歐元、日圓等國際性貨幣，資本帳戶開放必不可少。目前外資在大陸股債市占比僅約2%，相較於發達國家的20到50%還有許多成長空間。

實際上，人行釋出逆周期因子的放鬆訊息也是有所意味，王菊指出，大陸面對經濟轉型、去槓桿的關鍵年度，要維持人民幣兌美元的區間雙向波動，避免不理性升貶影響到貨幣條件，觀察今年應會在6.5、6.6價位。

記者吳泓勳／台北報導