央行釋出「偏鷹」立場！楊金龍曝有2位理事主張升息

中央銀行今天舉行第2季理監事會，決議利率「連9凍」，未鬆綁房市管制。不過央行總裁楊金龍透露，有2位理事考量景氣熱絡、通膨存在壓力，因而主張升息，雖然最後維持政策利率不變，但央行貨幣政策基調偏鷹，會密切關注通膨走勢。

央行理監事聯席會議決議新聞稿指出，國內通膨展望尚屬溫和，以及預期國內經濟成長動能穩健，考量應審慎因應全球經濟金融前景的不確定性，以及中東衝突效應對國內物價與經濟可能影響，理事會認為維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。

央行利率「連9凍」，一如市場預期，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。

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不過，楊金龍於會後記者會坦言，此次利率政策決議並非一致同意，有2位理事主張升息，原因是根據央行預測，雖然全年消費者物價上漲率（CPI）低於2%、為1.91%，但按季來看，第2季至第4季CPI年增率都高於2%，此外，經濟成長也相當強勁。

理事並指出，即使油價已回落，原油供給能力恢復需要時間，未來油價走勢存在不確定性，通膨壓力仍在。

楊金龍表示，CPI年增率2%是中長期指標，如果只是短期達到2%，還是可以接受；但他認同，即便CPI目前數據看起來還好，仍須密切注意通膨壓力，並以經濟數據變化作為政策判斷基準。

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媒體也關注台灣經濟高速成長，通膨率卻在2%以下的現象，以及「K型經濟」的問題是否影響央行貨幣決策考量。

楊金龍表示，台灣連續兩年經濟成長率超過8%，通膨率卻還在2%附近，讓外界有點納悶，其實今天會議也有理事對此提出說明，近年台灣經濟成長強勁，主要動能來自於國外需求，而非國內需求；如果景氣好是因為國內需求熱絡，通膨就會升溫。

至於K型經濟帶來的挑戰，央行先前曾表示，在K型經濟下，僅倚賴總體經濟金融指標可能會誤導央行決策，也無法只仰賴利率工具，可能還需搭配更精準的政策措施。

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楊金龍今天進一步說明，許多人都在談論K型經濟，但「傳產表現不是很差，是電子零組件太強」，服務業則是稍微比較差。

楊金龍表示，若經濟結構較接近常態分配，貨幣政策效果相對平均；若呈現M型化，則不同族群與產業受影響程度差異擴大，央行決策面臨的挑戰也會增加。在此情況下，央行貨幣政策要更謹慎，如果單看電子零組件出口強勁而升息，對景氣較弱、營收偏低的產業而言並不公平。

也因此，單看經濟成長率，可能忽略產業表現不一的狀況。楊金龍指出，通膨是比較全面性的指標，央行貨幣政策主要會盯著通膨。