用戶存款創新低！陸央行數據揭密：流向投資市場

大陸央行12日發布8月份金融數據顯示，今年前八個月人民幣存款增加20.5兆元人民幣（約87.18兆元新台幣），單月增加2.06兆元人民幣（約8.76兆元新台幣），其中住戶存款增加1100億元人民幣（約4678億元新台幣），為今年以來較低水準，顯示存款正加速流向投資市場。

《新京報》報導央行數據顯示，8月廣義貨幣（M2）餘額達331.98兆元人民幣（約1411兆元新台幣），同比增長8.8%；狹義貨幣（M1）餘額111.23兆元人民幣（約473兆元新台幣），同比增長6%。M1M2「剪刀差」降至2.8%，較去年9月最高值下降7.3個百分點，創2021年6月以來新低。

中金公司分析師林英奇指出，M1增速上升除了去年清理手工補息的低基數效應外，也與存款進一步活化有關。他表示，存款定期化趨勢在2023年以來首次出現拐點，反映居民定期存款、銀行理財等固定收益產品到期後未續投，轉為潛在入市資金。

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在8月份數據中，非銀行業金融機構存款增加1.18兆元人民幣（約5兆元新台幣），高於今年7337.5億元人民幣（約3兆1204億元新台幣）的月平均增長值。民生銀行首席經濟學家溫彬分析，8月權益市場交投活躍度升溫，居民存款加快入市，部分貨幣由儲蓄需求轉為交易性需求。

林英奇進一步表示，截至2025年7月居民存款規模約160兆元人民幣（約680兆元新台幣），而A股自由流通市值約43兆元人民幣（約182兆元新台幣），居民存款規模為A股自由流通市值的約4倍。從超額儲蓄、定期存款到期和存款活化視角測算，居民存款潛在入市的資金規模約為5兆至7兆元人民幣（約21兆至29兆元新台幣），可能高於2016至2017年、2020至2021年兩輪股市上漲行情中存款入市的規模。