看起來糟透了! 外資警告股市漲勢將失去動能

美國股市上周面對強勁的美國6月份非農就業報告，沖淡美國聯準會(Fed)降息的機會，然而，美股近期漲勢也逼近歷史高點，全球股市已經上漲16%，外國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）在全球股票配置下調5年最低水平，原因就是未來3個月的全球股市情況極其糟糕。

外國財經媒體報導，包括Andrew Sheets的摩根士丹利策略師日前發布的1篇報告寫道，衡量全球製造業健康程度不斷惡化，但預估盈利仍過於樂觀，研究報告警告，投資人對於Fed放鬆貨幣政策預期很高，但同時也讓已經高漲的股價幾乎沒有上漲空間。

雖然全球股市今年以來上漲16%，但脆弱的全球經濟與中美貿易戰的憂慮揮之不去，一些策略師也轉變更為謹慎的立場。最近幾周許多地區的公債殖利率觸及多年低點，突顯投資人對於避險資產需求有所增加。

摩根士丹利策略師看好日本、歐洲股市，而不是大陸股市或是美國股市，他們也增加了對於日股以及新興市場國家的債券配置。報告指出，新興市場固定收益產品不會在之後的大量股票拋售災難中倖免，但他們的表現仍比股市好很多。至於日本公債，一直落後歐洲核心國家的殖利率跌幅，並在匯率對沖基礎看起來表現得更好。

中時電子報 呂承哲