博通財報佳股價卻重挫！台股明天誰會被震撼教育？

博通（Broadcom）最新一季財報優於預期，並上修下一季財務展望，然股價重挫逾11％。知名半導體分析師陸行之認為，市場擔心博通AI營收暴增是因承接毛利率較低的Anthropic機櫃系統訂單，而不是晶片出貨量增加所致，拖累了AI產業鏈及費半指下跌，預言台灣AI產業鏈周一應該會被震撼教育一下。

博通最新一季營收180億美元，季增13％，年增28％，比市場預期好3％，預期下一季季營收191億美元，季增6％，年增28％，也比市場預期好個3％。博通營收優於市場預期跟最近谷歌拿下Anthropic及Meta AI數據中心算力訂單及TPU ASIC晶片訂單脫不了關係，當然Inter rack-to-rack之前的交換器晶片也賣的很好。上季AI晶片營收64.4億美元，季增24％，年增74％，比市場預期好個4％，預期下季AI晶片營收倍增到82億美元，季增27％，優於市場預期的68億美元。

陸行之表示，投資人因擔心博通AI營收暴增是因為多做低毛利率的Anthropic的機櫃系統，而不是多賣了晶片數量，以致股價崩了11％，拖累了輝達、超微、台積電ADR等跌了3-5％，費下挫5％。

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陸行之說，博通一下子吃下Anthropic高達210億美元的AI機櫃系統單子，這400MW算力的scale-out／inter-rack交換器IC訂單，導致原本供應商Astera Labs應該沒機會了，股價大跌14％，包括Celestica、Lumentum、Fabrinet、Coherent也都慘崩，台灣AI產業鏈周一應該會被震撼教育一下。

陸行之提到，博通學輝達達往上吃系統單，博通AI系統單的產業鏈應該會受惠，以後聯發科要搶博通單，除了要應付谷歌的晶片設計服務，也要考量學博通幫要買谷歌晶片的AI雲服務公司做系統機櫃及inter rack連接，聯發科現在應該還沒這能力，但要找合作對象不難。

陸行之盤點台廠博通供應鏈的潛在名單，台積電、日月光負責代工與封測，廣達、緯創、緯穎進行系統組裝，交換器組裝智邦，PCB由南亞供應，散熱系統奇鋐傳被博通要求去開會談合作，不過，廣達說新一代Rack設計至少需18個月時間，如果真的找上廣達，可能也是2年以後的事。（工商時報/李正傑）