制裁！美那斯達克限縮小型陸企上市

陸美即將舉行新一輪貿易談判，值此之際，傳出美國那斯達克交易所正在打擊小型陸企上市機會，包括收緊、放慢這些公司首次公開發行股票〈IPO〉的許可。

路透社30日獨家報導，那斯達克限縮這些小型陸企上市，原因在於他們發現愈來愈多這類公司當初在IPO時，籌措資金主要仍來自於大陸，而非美國投資人。這些企業在美上市後，多數交易清淡，股票仍把持在少數內部人士手中，流動性低也讓它們難以吸引到大型機構投資人，而這並非那斯達克的目標。

例如，去年在那斯達克上市的大陸網路藥品平台「1藥網」母公司111集團，去年IPO時募集了約1億美元，股票大部分卻賣給了公司內部高層人員。

其他如大陸最大網紅電商如涵控股（Ruhnn Holding Limited）、專營課後輔導的樸新教育科技集團（Puxin Ltd）、寵物牽引用品製造商多尼斯（Dogness）等過去2年在那斯達克掛牌上市的陸企，它們主要吸引的投資人仍來自於大陸。

那斯達克並未對限縮小型陸企上市一事直接置評，不過一名發言人說，「那斯達克對所有符合上市資格的企業提供非歧視、公平的准入機會，這是美國交易所遵循的法定義務，能為美國投資人提供多元的交易機會。」

美國媒體上周才報導，華府正在醞釀讓在美掛牌的陸企下市的作法，以限制美國人投資大陸企業，美國財政部官員28日回應現階段尚無此計畫。現在傳出那斯達克限縮小型陸企IPO，一名熟知內情的消息人士透露，那斯達克此番決定與華府無關，白宮發言人拒絕評論此事件。

報導說，那斯達克2018年10月就計畫改變小型陸企上市規則，該計畫8月正式生效。美律師事務所Schiff Hardin協助陸企IPO的顧問Ralph De Martino說，自2018年中以來，那斯達克愈來愈注意到這類小型陸企IPO後低流動性的問題。

目前那斯達克改變的掛牌規範是提升每檔股票的平均交易量，並且半數公司股東在公司首次公開發行時，每人至少須投入2,500美元。那斯達克6月曾表示，可能延後那些與美資本市場沒有緊密連結的企業上市，包括那些股東、公司運作、管理階層、董事會成員等與美國沒有密切關係的公司。

根據金融資訊供應商路孚特（Refinitiv）提供的數據，自2000年以來，大陸企業在美國股票市場已籌措超過700億美元資金，不過當中僅有如阿里巴巴、拼多多、京東等大型企業能夠吸引主要美國投資人，許多小型公司在美國並不受到青睞。

2018年在那斯達克上市的陸企共有19家，2017年只有8家。

中時電子報 吳映璠