油價連五凍水很深！面對核彈級壓力　你應該要知道的事

520總統就職周年前夕，賴政府展現維持「平抑物價」的強烈決心。面對美伊衝突未解與荷莫茲海峽危機導致國際原油價格攀升，經濟部裁示中油全額吸收本周應調漲的汽、柴油價格，達成國內油價「連5凍」。然而，這項為救通膨而不惜成本的決策，雖暫時穩住民生經濟，卻也讓中油與國庫面臨沉重的財務負擔。

根據浮動油價機制，受國際油價上漲影響，本周汽、柴油每公升原應於（4日）宣布分別調漲1.6元與1.7元。若如實反映成本，95無鉛汽油零售價將衝破35元大關，打破12年新高，勢必進一步推升國內通膨數據。為了將3月消費者物價指數（CPI）持續壓制在警戒線以下的1.2％，經濟部否決了中油呈報的部分調漲或依緩漲機制漲足等方案，拍板要求中油全額吸收。

在國內油價「連5凍」的政策下，主要油品95無鉛汽油牌價維持在33.9元、92無鉛32.4元、超級柴油31元。中油指出，本周不調漲後，汽、柴油每公升吸收金額已擴大為4.3元及6.1元，自中東戰事爆發以來，中油累計吸收的成本已高達132億元。

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此外，行政院為了緩解中東戰爭帶來的衝擊，將擴大物價平穩措施延長至今年底，其中汽、柴油貨物稅減半徵收大幅擴大。財政部估算，減稅措施延至年底後，整體稅收損失約達440億元，其中光是汽、柴油的稅損就超過370億元。中油的吸收成本加上國庫稅損，政府穩定物價的代價已逼近500億元規模。

荷莫茲海峽危機升溫　國際原油居高不下

國內強力壓抑油價的背後，是日益嚴峻的國際能源危機。近期美伊衝突看不到結束跡象，全球能源運輸咽喉—荷莫茲海峽面臨受阻風險。該海峽承載了全球約五分之一的石油供應量，是各國出口原油與液化天然氣的關鍵通道。日益增加的軍事活動與安全警告，已促使航運公司重新評估航線並提高保險費用，引發市場對供應鏈中斷的強烈擔憂。

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受此地緣政治衝突影響，布蘭特原油每桶已回升至114美元，而與中油連動的中東指標原油周均價也來到110美元，漲幅高達7%。市場分析指出，只要中東衝突未見降溫，能源價格在短期內就沒有回落的理由。

全球經濟衝擊：通膨陰霾再起，各國央行恐重返升息循環

國際油價的飆升不僅推升了全球運輸與物流成本，更引發了廣泛的「輸入型通膨」。原本在2025年底至2026年初，全球市場還對貨幣政策抱持樂觀態度，許多國家央行甚至開始降息以刺激經濟。然而，破百元的油價徹底粉碎了這份樂觀，高昂的能源與肥料成本預計將在今年下半年引發嚴重的糧食價格危機。

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面對通膨死灰復燃，全球貨幣政策正面臨重大轉折。以英國為例，由於通膨威脅加劇，英國央行已改變降息預期；根據其最新模型，若油價飆升至130美元的最壞情況，英國當局甚至準備升息高達1.51個百分點以防止經濟過熱。為了對抗這波由能源與農業衝擊引發的新通膨，全球央行在2026年下半年恐將被迫重返升息循環。

在全球原油市場動盪、各國面臨升息壓力的國際趨勢下，我國政府在520前夕，選擇以國家資源強力介入，構築了物價的短期防線。然而，面對長期且結構性的國際能源價格攀升，政府的「凍漲」政策能維持多久，以及高達數百億的財政負擔將如何消化，將是賴政府接下來面臨的嚴峻經濟挑戰。