台積電法說今登場！外資壓線「瘋狂加碼目標價」曝光

晶圓代工龍頭台積電法說登場，美銀證券壓線出擊，也將台積電推測合理股價升至3,100元，摩根大通證券重申，台積電上季毛利率有望超越財測上緣、未來幾季也維持高水準。外資一致看好台積電單季每股稅後純益（EPS）逐季走高，炒熱法說前最終押寶熱度。

摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷說，資料中心AI需求強勁，推升台積電第二季營收表現，考量3與5奈米製程產能利用率可能持續逾100％，急單、超急單（Super Hot Run）價格比一般貴50％與100％，估第二季毛利率超越財測上緣，甚至逼近7成。

放眼第三季，美銀證券半導體產業分析師劉宇喬說，在匯率、產能利用率、定價有利環境下，毛利率雖可能部分被2奈米製程量產與夏季電費提升稀釋，仍會繳出67％～68％。摩根大通也認為，產能供不應求情況可能延續到2028年，毛利率未來將穩定在67％以上。

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美銀證券認為，新世代GPU與ASIC放量、CPU需求強勁、蘋果發表新品，及成熟製程定價前景轉佳帶動，台積電以美元計價營收可望成長39％，呼應摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻的本次法說會可望上調全年營收財測至逼近40％說法。

摩根大通估，台積電受惠晶片尺寸放大、小晶片架構快速普及、ASIC市場加速成長，2026年、2027、2028年美元計價營收將分別年增37％、34％、23％。

綜觀各大外資所做財務模型，台積電單季EPS可望從第二季的23～26元左右，逐季走高至2027年底的40元附近，且據外資對2028年EPS估計值，不排除獲利季季高榮景再延伸，另研判法說會上釋六大訊息：一、重申短期毛利率維持強勁。二、對需求與產能供需狀況提最新看法。三、有望上調今年營收展望。四、回應市場對競爭加劇疑慮。五、說明資本支出進一步向上可能性。六、隨AI加速器需求續升、AI CPU成為新成長引擎，可能更新資料中心AI市場規模展望。（工商時報簡威瑟報導）