股市高檔怕大震盪？9大銀行財管曝資金避風港3主軸

全球股市高檔震盪、債市波動升溫，投資人焦點從「還能不能買股」轉向「獲利資金如何再配置」。儘管九家銀行財管都認為AI與半導體仍是中長線主軸，但不少財管提醒，高檔市場不宜單押成長股，給投資人的「下半場投資術」是從單純進攻轉為攻守兼備。

銀行財管表示，股票與台股可另行依AI、半導體及估值水位判斷進出，但在獲利資金再配置上，「債券收息、黃金防震、保險守資產」已成為高檔震盪市場下的三大主軸。

渣打銀行建議，已實現獲利的資金不宜一次性重新投入高波動資產，而應採取分批進場、分散配置與收益鎖定並重策略，將原先偏重「集中成長曝險」的部位，逐步轉為兼顧收益、分散與風險對沖的均衡配置。

債券方面，銀行財管看法已從過去單純期待降息帶來資本利得，轉向「收息」與「抗震」。北富銀表示，獲利資金可配置於高評級債或收息型ETF，部分轉入月配或季配息債券基金，以息收建立下檔保護。國泰世華銀也認為，可適度配置優質企業債，以降低投資組合波動。

滙豐（台灣）商業銀行金融服務方案部負責人李勝凱建議，現階段可採取債券作為核心、股票作為衛星的配置架構，並適度增持全球及亞洲投資級債，同時分散配置於美國與亞洲股票。一銀也指出，債券部位可從近期殖利率攀高作為切入點，進行中長期配置，兼顧收息與利率波動控管。

玉山銀與渣打則進一步提到收益型債券。玉山銀認為，美國非投資級債及新興本地債可提高投資組合息收。渣打則建議，債券部位可優先考慮中短存續期債券、新興市場美元債、新興市場當地貨幣債，以及部分短天期非投資等級公司債。

除了債券，黃金也成為多家財管共同提及的防禦資產。渣打認為，在通膨壓力與地緣政治風險尚未完全消退下，黃金仍是核心風險對沖工具；匯豐也建議加入黃金等商品資產，以提升投組韌性。國泰世華銀也指出，短線波動放大時，適度配置另類資產、保險與黃金，有助提高整體防禦力。

保險商品則在高檔市場下扮演「守資產」角色。北富銀及玉山銀均指出，保險可依傳承或退休需求適度調高配置比例，長期規劃並穩定持有。至於現金部位，渣打指出，保留些許現金以等待市場修正適時進場布局風險性資產。北富銀也建議，可保留約一成現金，以因應市場波動。（文/黃惠聆、孫彬訓）

※本文授權自工商時報，原文：見此

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