川普交亮眼成績單經理人：美國三強下半年佈局首選

美國總統川普在推特交出自己執政500天漂亮成績單，財信傳媒董事長謝金河在臉書公開讚揚川普「為美國帶來新時代」，但很多人好奇，美國已經走了9年的多頭行情，還可以繼續投資嗎？

老謝指出，川普500天經濟成績單相當亮眼，金融海嘯後失業率一度高達9.8%，如今降至3.8%，美股持續上漲，蘋果市值直逼1兆美元、亞馬遜市值超過8300億美元、微軟也逼近8000億美元，這都是美國的新時代。

美股多頭行情走了9年，現階段還可以介入嗎？安聯收益成長基金產品經理胡韡耀指出，前陣子在中美貿易談判角力與升息隱憂等影響下，美股出現較大波動，因此現階段出現美股企業獲利創新高、但本益比卻低於美國總統川普當選前的表現水準，也就是說，美股比以前便宜許多，他認為，美國「三強資產」的投資價值浮現，值得下半年佈局。

到底什麼是美國「三強資產」？胡韡耀說，三強就是美股、高收益債、可轉債。他指出，不論是第二季以來，近一個月、三個月、六個月或是拉長至一年期，包括：反應企業成長的羅素1000成長指數、可轉債和美國高收益債券指數，均呈現正報酬，不畏市場波動影響，反而受惠於市場短線上的回檔而浮現更佳進場布局時點。

胡韡耀說，從基本面來看，美國5月就業報告表現搶眼，失業率創18年低點，美股重振信心，科技股重拾動能。美國企業獲利上調比例為全球最高、美國企業獲利正向，且從美國企業管理階層對公司未來一至三個月營運展望來看，樂觀程度亦達 11年高點。

再從資產優勢來看，胡韡耀說，高收益債、可轉債雖然都是債券，但在升息循環中往往表現較佳，歷史表現多優於核心債券和國債。高收益債因存續期間較短，債息較高，且主要與企業基本面掛勾，因此可望緩和升息可能對於投資組合的潛在影響。而可轉債只要經濟轉好，股票上漲，則可通過捕捉股價上漲彌補升息可能帶給債券的負面影響，補強投資組合「追漲抗跌」的特性。

最後他建議投資人採取「成長」搭配「收益」策略，當市場震盪時，仍有收益部位可陪伴投資人度過難關，減少震盪；當市場脫離混沌不明之際，成長部位也能讓投資人充分掌握資本利得契機，從容跟上景氣腳步，因應市場起伏。

中時電子報吳佳晉