全球央行搶買與地緣政治助攻　國際金價破4,300美元、台銀牌價也衝了

受全球央行與地緣政治影響，國際金價近日強勢衝破每盎司4,300美元大關。台灣銀行黃金存摺牌價也隨之走高，今（10）日每公克賣出價升至4,527元。展望後市，多數外銀中長線看法維持偏多。

內外資黃金牌價齊揚　雙雙寫下亮眼表現

近期黃金現貨與期貨價格強勢上攻，一舉突破每盎司4,300美元大關，錄得近期明顯的反彈表現。根據歷史數據，國際現貨金價在美東時間9日上午9點10分報每盎司 4,323.35 美元。

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在台灣市場方面，受國際金價反彈帶動，台灣銀行黃金存摺牌價大幅走揚。截至10日，台銀黃金存摺1公克買入價達 4,478 元台幣、賣出價達 4,527 元台幣；相較於同年7月31日的買入價4,217元與賣出價4,264元，漲幅相當顯著。

兩大核心因素　點燃黃金新一輪漲勢

市場分析指出，此波金價強勁彈升主要受到宏觀經濟數據與全球官方買盤兩大關鍵因素支撐：

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一、美經濟指標降溫，抑低升息預期：

有「小非農」之稱的美國7月ADP民間就業報告顯示，新增就業人數僅4.4萬人，不僅較6月呈現腰斬，更是今年1月以來的最小增幅，遠低於市場預期。招聘動能減弱反映出美國經濟可能受勞動市場疲軟影響，導致美元承壓，進而令市場對聯準會（Fed）未來升息的預期降溫，促使現貨金價急拉。

二、全球央行與官方機構積極加碼實體黃金：

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這波漲勢不同於過往單純由散戶推動的恐慌性買盤，核心力量在於官方策略性增持。根據世界黃金協會數據，全球央行在第二季共買入288.9噸黃金，年增幅高達62%。其中，南韓央行更是自2013年以來首度重返黃金買家行列。此外，去美元化浪潮下，包含中國人民銀行已連續21個月增持黃金，新興市場央行與主權財富基金也積極將黃金作為避險與分散外匯儲備風險的首選。

另外在地緣政治方面，美伊局勢不確定性雖存，但因雙方對維持荷姆茲海峽開放具備共識，有效抑制油價暴漲風險，這也為黃金提供了合適的推升舞台。

展望後市：中長線看法樂觀　短線預期呈震盪盤整

儘管金價表現亮眼，但專家與投資銀行對短期與中長線的走勢看法略有分歧：

短期展望：偏向高檔震盪與盤整

星展銀行財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，投機資金自5000多美元高點探底至4000美元的撤離過程已基本告一段落，接下來市場將重回基本面。然而，新興市場需求減少與資金流向大型科技股等因素仍是進行式，且8、9月的全球央行年會及利率決策牽動全球政策，因此短線金價難以立即重回5字頭，近期仍以盤整可能性較高。若是金價拉回至3,800到3,900美元附近，預期會吸引傳統核心買盤逢低布局。

中長線展望：外銀普遍偏多，目標價看破5,000美元

大型投行與外銀中長線依然看好黃金的長期結構性需求，高盛（Goldman Sachs）等外資投行紛紛釋出看漲訊號，預估黃金期貨短期內有望挑戰每盎司 4,500 美元大關。星展集團（DBS）最新預估，第三季黃金目標價為 5,000 美元，第四季有望上探 5,300 美元。瑞銀（UBS）財富管理投資總監辦公室（CIO）則預測，黃金價格於2027年上半年將再次突破每盎司 5,000 美元，至同年6月底目標價可望達到 5,200 美元。

整體來看，黃金在央行買盤與地緣政治的強勁支持下確立了長線多頭格局。儘管短期可能因獲利了結賣壓面臨高檔震盪，但在下檔具有強烈支撐的背景下，技術性回檔或將成為投資人逢低布局的良機。

※本文僅為市場資訊之客觀報導，不構成投資建議，請自行衡量風險。