AI掀半導體結構性轉變　野村看好聯電、世界先進目標價大升五成

野村證券最新「大中華半導體產業」報告指出，AI浪潮正推動半導體產業出現結構性變化。由於台積電、三星等領頭大廠將資源集中於先進製程，成熟製程產能逐步外放，帶動聯電與世界先進承接轉單需求，營運成長動能明顯。

野村半導體分析師鄭明宗表示，大廠基於比較利益原則，縮減成熟製程、加碼先進製程。世界先進12吋廠已吸納部分台積電轉出訂單，三星也規劃釋出部分8吋產能，並與聯電合作，以紓解DDI與PMIC產能壓力。

報告指出，台積電預計2027年後逐步縮減6吋、8吋與部分12吋成熟製程，先進製程在2026年可望占其晶圓營收約80%。相較之下，28奈米以上成熟製程雖僅貢獻不到15%營收，卻消耗30%至40%人力，資源配置吸引力持續下降。

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在結構性利多催化下，野村認為市場對聯電與世界先進的獲利預期仍偏低，建議買進聯電，目標價調升至80元；世界先進維持中立評等，但目標價同步上調至150元，兩者升幅皆約五成。