華南金衝45元存股族嗨翻　投顧卻給「這目標價」原因曝光

台股11日受到美股大跌拖累，一度重挫近千點，不過，金融族群扮演撐盤要角，彰銀（2801）、兆豐金（2886）、玉山金（2884）、華南金（2880）、第一金（2892）、台中銀（2812）、華票（2820），漲幅皆有2%以上，引起股民熱議，「殺發哥拉金融」、「我不需要金融股以外的東西惹」、「金融會漲一輩子」。不過，本土投顧發布報告，雖然華南金股價已來到45元，今年和明年獲利也將續創新高，但股價淨值比已達2.2倍，且明年股利換算殖利率僅3.4%至3.7%，因此，維持「中立」評等，目標值由33元上修至40元。

電子股遭血洗 金融族群逆勢強漲

受到美股大跌影響，台股繼昨日跌破4萬7大關之後，今日再跳水，一度再殺998點，指數最低來到45,942.44點，終場下跌755.64點，收46,184.85點，跌幅1.61%，成交量僅7,219億元。

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不過，高價股、電子股一片綠油油，金融反而紅通通，雖然雙雄富邦金（2881）、國泰金（2882）暫時休息，但彰銀以27.9元作收，漲幅3.91%；兆豐金以51.7元作收，漲幅3.61%；玉山金以46.3元作收，漲幅3%；華南金以45.85元作收，漲幅2.34%；第一金以38.9元作收，漲幅2.37%；台中銀以19.5元作收，漲幅2.09%；華票以17.4元作收，漲幅2.05%。

金融股的表現，在網路上引發股民討論，尤其熱議兆豐金、華南金和彰銀，「最強是華南啦！38賣的差不多了，又一直噴」、「彰銀該不會要28了吧」、「彰銀還填權息，這麼多年都一張變兩張了」、「兆豐金好猛」、「金融股才是真黃金，不要被電子股騙了」、「我不需要金融股以外的東西惹」、「金融根本偷看答案」。

淨值比2.2倍評價偏高　殖利率趨於平均水準

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雖然華南金股價已來到45元，但本土投顧近日發布報告指出，明年預估華南金的每股淨值為20.4元，股東權益報酬率（ROE）11.7%，計算股價淨值比（PBR）已達2.2倍，整體評價偏高。

股利政策方面，預估華南金明年將配發1.55至1.65元現金股利，以及0.1元 股票股利，換算現金殖利率約為3.4%至3.7%，也僅趨近銀行金控的平均水準。

本土投顧指出，華南金獲利成長動能，主要是銀行子公司淨利息與淨手續費收益雙位數成長，上半年獲利達133億元；證券、產險及創投等子公司亦受惠於資本市場熱絡，獲利出現倍數跳增。

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展望未來，華南金高利差外幣放款持續改善放款結構，帶動淨利差擴大；同時財富管理業務表現優於預期，預估2026年淨手續費收益將年增20%。

維持「中立」評等　目標價40元

本土投顧微幅上修華南金今年稅後淨利至312億元，年增率18%，EPS預估為 2.22元，明年稅後淨利則預估達317億元，年增2%，EPS估為2.25元。考量股價已處於高檔，加上現金殖利率吸引力有限，本土投顧維持華南金「中立」評等，並將目標價由33元上修至40元。

不過，報告也提醒，雖然我們與美國利差縮小，導致換匯業務（SWAP）收益預計衰退2至3成，但華南金已透過股債操作與TMU業務彌補。另外，隨著呆帳回收回歸正常化，預估今年和明年淨提存金額，將落在25億至30億元，比去年的9億元明顯增加， 投資人應關注成本與評價面風險。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

※本文授權自旺得富理財網，原文：殺發哥拉金融！「我不需要電子股了」存股族嗨翻 華南金衝45元…投顧卻給「這目標價」原因曝

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