禿鷹瞄準新台幣！外資驚爆20兆熱錢準備衝進來

台幣2天累計升值1.872元，升幅高達6.21%震撼市場，且5日晚間TradingView場外報價平台即時數據顯示，更一度觸及「28字頭」，昨（6）日升幅雖收斂跡象，力守30美元，但美系外資仍示警，即使沒有「海湖莊園協議」，但多年貿易順差累積的巨額美元資產開始回流，統計光是中國出口商就持有近20兆元台幣，加上其他亞洲出口國的淨國際投資部位盈餘，構成巨大的潛在回流和外匯對沖壓力，成亞幣強勢背後的1大推手。

台幣兌美元匯率上周五（2日）創下央行統計以來最大升幅狂升近1元後，5日持續狂飆，盤中最高見29.59元，而當晚交易分析軟體TradingView的報價，更一度觸及28.812元。

由於台幣在亞幣之中漲勢最為凶猛，美系外資摩根大通（小摩）認為，美元疲軟並非源自海湖莊園協議，而是由基本面變化所推動的，另外市場普遍認為，亞洲強勢貨幣背後還有另一個強大推手，那就是多年貿易順差累積的巨額美元資產開始回流，構成強大的外匯對沖壓力。

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根據華爾街見聞報導，小摩提醒，在地緣政治、宏觀政策與市場預期交織影響下，1場看不見的「貨幣風暴」或許正在形成。

市場普遍認為，台幣本輪匯率行情「非比尋常」，加上川普政府的「海湖莊園協議」，原本就提出透過多邊方式壓低美元、提升出口國貨幣的戰略構想，雖未正式實施，但已讓近期亞洲貨幣異常波動。

小摩直言，像新台幣這樣的暴漲，幾乎不可能在沒有政策默許的情況下發生，而亞洲各國外匯市場長期由監理機關主導，「無風不起浪」的說法，在此情境下並非空穴來風。

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除了政治力介入影響，包括美國經濟增長預期下修，貿易衝突加劇停滯性通膨擔憂、聯準會獨立性受考驗、支持英國財政爭議等，都使美元資產的吸引力下降，資金自然流向其他市場。

小摩進一步指出，市場普遍認為，亞洲強勢貨幣背後還有另1個強大推手，多年貿易順差累積的巨額美元資產開始回流，統計光是中國出口商就持有4000~7000億美元資產（約11.99~20.99兆元台幣），加上其他亞洲出口國的淨國際投資部位盈餘，構成巨大的潛在回流和外匯對沖壓力。

此外，中國近期調降人民幣固定匯率，也被視為重要的政策訊號，為亞洲貨幣廣泛升值掃除障礙，即使排除「海湖莊園協議」的影響，但在地緣政治、宏觀政策與市場預期交織影響下，1場看不見的「貨幣風暴」或許正在形成。（文／旺得富）

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