遭逼遊走法律邊緣？看蘋果先生們付出的沉痛代價

天風證券分析師郭明錤過去多次因為成功預測蘋果供應鏈動向，被稱為「蘋果先生」；但事實上，郭明錤並不是第1個，當然也不會是最後一個「蘋果先生」。

在郭明錤之前，也有好幾個紅極一時的「蘋果先生」，卻因為觸及內線交易，後來黯然離場。這段歷史，正是了解美國內線交易管制方式的經典案例。

金文衡曾是第1名分析師涉案後淡出外資圈

2012年之前，台灣的蘋果先生，是高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡，他在2006年曾是《機構投資人》（Institutional Investor）雜誌票選第1名的分析師，「他是頂尖分析師名號的常勝軍」，《華爾街日報》如此評論。

金文衡從主機板產業和PC產業開始做起，擴及後來興起的蘋果供應鏈，「他是第1個發現金屬機殼廠可成成長潛力的分析師。」《華爾街日報》分析，當時可成正開始替蘋果製造筆記型電腦機殼，他的報告推出之後，可成當年度股價大漲56%。當年，他分析鴻海為蘋果iPad代工訂單狀況，更是各大機構法人爭相參考的內容。

2012年，金文衡因為高盛和帆船基金（Galleon Group）的內線交易案，協助美國政府調查，當時，《華爾街日報》報導金文衡案的標題就是「高盛知名蘋果供應鏈分析師遭調查」。

美國司法單位當時嚴打對沖基金內線交易，進行一項「完美對沖行動（Operation Perfect Hedge）」，傳訊超過64名華爾街金融從業人員，超過50人認罪。

這次調查行動中，外界才發現，美國機構投資公司利用內線消息發大財的真相。如FBI（聯邦調查局）新聞稿中揭露，代工廠偉創力（Flex）的主管收顧問費之後，向對沖基金提供精確的訂單、交貨等重要資訊，這對對沖基金的投資有如吃下大補丸。

美國媒體報導，高盛業務員就曾帶著金文衡去拜訪帆船基金，帆船基金一年付給高盛的交易費高達60億元新台幣，帆船基金投資集中在科技股，當時一位資深研究員分析：「帆船基金在高盛下單，頻繁徵詢金文衡的意見，就像每天都要吃早餐那樣必然。」這些客戶要的都是最敏感的資訊，分析師難以避開。

後來，帆船基金創始人拉賈拉特南和麥肯錫董事Gupta入獄，Gupta持續上訴，1919年初，法院卻決定維持原判。在2012年調查後，金文衡從此淡出外資圈。

2013年，另一個知名蘋果分析師張凱偉也因不當揭露訊息落馬。

張凱偉的客戶，是美國SAC對沖基金，這家對沖基金的規模高達140億美元（約合新台幣4200億元）。路透報導中指出，2013年7月，美國政府指控花旗和SAC涉嫌內線交易，花旗最後付出3000萬美元和美國政府和解，報導中指出，張凱偉因此去職。

中時電子報編輯/呂承哲、財訊雙週刊文/林宏達