航海王慘了?本土法人最新預估「貨櫃三雄」明年虧損時間點

記者陳奕劭／綜合報導

14日本土法人出具貨櫃航運報告指出，因需求萎縮，運能供過於求，各國航線運價跌幅超越預期。因此預期貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）將自明年第4季、第3季、第2季獲利虧損。

因需求萎縮，本土法人預估明年貨櫃三雄獲利虧損。（圖／長榮海運官方網站新聞稿）

由於地緣情緒緊張，全球能源面臨危機、加上物價通膨嚴重、歐美市場的購買力與進口需求下降。本土法人表示，第3季美國線旺季不旺進口量季減5%、年減2%，尤其是9月月減11%、年減7%，萎縮幅度高。預估第4季美國線進口量將季減5%、年減4%，下修2022年全球貨櫃運輸需求成長率預估從1%下修至0%，並預估2023年需求成長率將僅2%。

本土法人說明，原因是需求萎縮、運能供過於求，不再是港口裝卸效率低。本土法人說，運能下修途徑包括有3Q美國線運能季減5%、與需求相當，約當逐月削減2-3%，惟在9月，運能月減3%，落後需求減幅的11%，供需加速失衡。

美國線運能削減主要由2M及OCEAN Alliance發動，投入歐洲及中東、非洲、南美線，使供過於求情勢蔓延，部分船班已排定、需求方萎縮的航線甚至出現負運價。

另外，成本較高的非聯盟航商減少運能投放，歐洲線市佔率自8月的3.2%下降至9月的3.0%，美國線市佔率自15.2%下降至13.8%，展望10月，美國線運能預計削減5-10%，仍落後需求減幅。

本土法人表示，由於供給轉鬆，各航線運價皆已跌破合約價，改以與現貨價聯動的價格執行合約。美西線價格更已跌破非聯盟航商的成本線，以成本線為基準，預估美西線及亞洲線將於第4季轉至虧損，反映需求萎縮自第2季便開始、非聯盟航商比重高。

因需求下降，航商運量及承載率受衝擊，以及以合約價格履行的執行率下滑，難以抵銷現貨價跌勢。本土法人預估長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）將分別自明年第4季、第3季、第2季陷入虧損。