台股上看5萬點？台積電握9成AI訂單　2大科技「新主線」接棒

台股這波由國際政經雙重利多、美伊地緣政治降溫，以及美股費半狂飆帶動的千點強彈行情，短線上看46,000點，中長期隨AI基本面實質支撐，市場法人在年中普遍將高點目標上調看至50,000點；資深證券分析師蔡明翰分析指出，本波上漲並非單純資金炒作，而是由AI全球產業帶動企業獲利實質成長、加上ETF資金支撐。

由AI全球產業帶動企業獲利實質成長是台股本波上漲主因之一。圖為今年COMPUTEX主題「AI Together」揭幕。（圖／貿協提供）

外資近期重回買超軌道，投信也加大力道大買櫃買，確立短線大V轉與落底的籌碼結構；除了核心AI晶片、AI伺服器供應鏈，如被動元件大廠國巨*（2317）、記憶體指標股華邦電（2344）等也紛紛今（15）日亮燈漲停接棒，多頭可用之兵極廣。

不論是AI晶片如輝達（NVIDIA）新架構、先進封裝（CoWoS），台積電（2330）都拿下了全球超過9成訂單，毛利率與營收連創歷史新高，成為台股最堅實獲利底氣，全球每賣出一台AI伺服器，台灣供應鏈就能分到最肥美利潤，都將直接轉化為上市櫃公司每股盈餘（EPS）歷史新高。

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在實質基本面與台積電等科技權值股強勁獲利展望的助攻下，台股長期高點上看50,000點的預期正在逐步凝聚，目前許多台股供應鏈如組裝、散熱、PCB等營收中，傳統PC與通用伺服器仍占一定比例，若要推升大盤翻至50,000點，必須依賴主導性營收轉變、毛利率與營業利益率雙升等。

其中各家大廠AI相關營收占比需跨過50％甚至70％的門檻，且當高毛利的AI產品出貨量全面壓過傳統產品，整體上市櫃公司的獲利結構將迎來質變，讓台股的整體本益比，具備合理上修至28至30倍的底氣，目前約為22至24倍。

台股不能只靠現有AI伺服器組裝，50,000點的長線藍圖需要更多科技「新主線」接棒，例如矽光子（CPO）技術標配化，當AI算力大到傳統銅線傳輸遇到物理瓶頸，光訊號傳輸（矽光子）成為標配，台灣建構出的矽光子晶片生態系將迎來爆發。

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從手機、PC到汽車全部內建高效能AI晶片，邊緣AI（Edge AI）全面普及，也帶動龐大換機潮，讓聯發科（2454）、聯詠（3034）等非台積電的IC設計與周邊權值股同步噴發，形成多頭群星拱月的全面漲勢。

投資專家認為，台股上看50,000點不是高不可攀的夢想，而是台積電走向3,000元與台股整體企業年獲利總額大幅成長的必然結果，核心資產可配置台積電或市值型ETF如元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）、國泰台灣領袖50（00922）、群益台灣ESG低碳50（00923）等，衛星資產可選擇半導體設備與先進封裝，防禦資產仍以高股息ETF與政策題材為主。

既然長期趨勢看好，短線的震盪都是買點，設定核心資產每月扣款，扣在半山腰也無妨，每當國際利空導致台股單日重挫500至1000點時，將防禦資產領到的股息，或預留的現金，分批單筆加碼至核心資產包括台積電或市值型ETF。