歐股物美價廉 後市有看頭

由於2018年歐洲經濟明顯轉強，歐股股價水準比美股便宜，使得基金經理人持續看多歐股，全球資金也持續流入，法人表示，仍要留意強勢歐元及政治紛擾對歐股的負面影響，建議投資人逢震盪加碼。

富達卓越領航全球組合基金經理人葉端如表示，各經濟數據顯示歐洲經濟動能轉強，去年11月製造業採購經理人指數由58.8上揚至60.1，歐元區綜合採購經理人指數上揚到57.5，雙雙來到近6年半的高檔，其中德、法製造業強勁，其他國家經濟動能也持續走升。展望未來，在歐元區民間投資和消費持續升溫下，歐洲景氣動能升溫趨勢持續。

葉端如進一步指出，相對其他區域，歐洲經濟成長動能及企業獲利成長更為強勁，且歐股價值面相較美股及全球股市被低估，歐股股價相對便宜，因此，看好歐股未來表現。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪表示，目前美國企業獲利已高出2008年危機前高點的16％，但歐洲企業獲利卻仍不及金融海嘯前高點一半，未來獲利回升潛在空間大。

歐洲企業過去幾年獲利成長落後主要是因其在國際市場上多為價格接受者，當通膨下滑時，歐洲企業會選擇降價以抗衡美國及亞洲業者競爭，當通膨回升時則會調高售價，所以，預期隨著通膨水準緩步加溫，歐洲企業與美國企業的獲利差距會逐漸縮減後即可望帶動歐股走揚，現在最看好歐洲金融、能源與醫療類股的未來投資潛力。

法銀巴黎投顧表示，由於歐洲經濟續強，全球基金經理人持續看好歐股，2017年以來歐洲經濟擴張的強度越趨明顯，最強勢之指標莫過於PMI採購經理人指數，截至去年11月，綜合PMI數值來到57.5，其中製造業PMI更是來到60.1，來到過去5年以來最高水準，此現象也吸引市場資金持續作多歐股。

最新全球基金經理人調查則顯示，經理人對於歐股加碼程度持續維持在相對高位，在此氛圍下，歐股後市仍可期待。

法人一致看好歐股後市，但法銀巴黎投顧也提醒，要留意追高風險及今年ECB政策將可能退出QE計畫，投資歐股不宜大筆，另當歐元走強時，歐洲小型股的表現會比大型股好。

黃惠聆／台北報導