股市投資樂觀布局首選歐日

2018年全球股市居高思危，歐系銀行財管部門認為，股票投資應放在「美國以外」的市場，首選是亞洲，尤其是日本股市，而歐元區經濟可望加速成長，著重於產業與投資題材，趕在歐洲央行尚未緊縮貨幣政策前的最後一波低利率條件，將資金配置在股票部位。

匯豐私人銀行和法國巴黎銀行財富管理部門均認同，「這一年，股市是投資首選」，原因來自全球經濟同步上揚，企業獲利明顯改善，全球流動資金充裕，必當能夠支持投資人，在2018年採取相對具風險承受度（risk-on）的投資策略。

匯豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示，由美國帶頭的升息循環，帶領各國央行以審慎的步伐，將貨幣政策正常化，股市資金來源豐沛無虞；另一方面，很多投資者擔心股市估值過高，不過匯豐私銀認為，股市正邁向較為成熟的階段，2018年的市場波動和回報差異可能擴大，低價股、或中小型股，以匯豐私銀特別指定的「全球銀行股」，在目前的股市環境會較有表現。

若是以股市為投資標的的共同基金，范卓雲認為，由於各國股市的大盤指數已處高原，去年以前以被動系統決定進出的基金，不適合今年的市況，基金經理人要非常主動地配置股票多空策略，甚至偶爾要透過外匯部位提高報酬，因此今年選擇基金時應多加注意這部份。

法國巴黎銀行財富管理部門指出，2018年對股市保持樂觀，主要原因有三，一是成熟國家的企業獲利將持續成長；二是利率水準甚低或為負值，股市相對吸引力仍較高；三是除了美股，其他市場股價並未過高。尤其，該部門偏好歐元區與日本股市不變，兩區域均同時有低利率、經濟加速回溫等有利條件。

法巴財管研究團隊指出，在歐元區中，今年不要再選擇單一國家作為標的，而是著重於產業與投資題材，布局景氣周期受惠類股，如金融、基礎建設，及電信業等防禦型產業。

陳碧芬／台北報導