陸股反彈解套！5G、豬肉都飆靠1招才是王道

農曆年過完，A股指數持續上攻。上證從1月低點2440點至今已漲超過11%，深圳創業板從2018年10月的低點1184點反彈至今，也有近15%漲幅，權值股與題材股都有表現。追還是不追？追了怕反彈隨時結束，不追又擔心錯過這一波大行情，投資人都是這樣，對於空手的厭惡遠多於被套牢的無奈。

跟著外資重押股穩穩賺

隨著反彈持續，股市成交量也逐漸放大，沒有出現漲不動前，派對可以繼續。這個反彈看似壯闊，但賺錢不易，因為類股輪動太快。也許前一天漲5G（第五代行動通訊技術）與豬肉，隔一天就改漲醫藥股與OLED（有機發光二極體），手腳慢一步就錯過了。天下股票，無股不套，唯快不套。反彈行情的精義就在於快。未來兩個月，A股有超過3000家企業將公布年報，一旦踩到地雷要再翻身，可能就是多年以後，此波股市行情是反彈而非回升。

根據Wind資訊統計，1月的23個交易日中，外資淨流入662億元人民幣，滬股通流入是歷史次高，深股通是歷史新高；2108年第4季，各家中國A股基金大舉減碼家電股與食品飲料股，但2019年1月，外資花了近500億元人民幣買這兩類股。和台股的外資風格一樣，外資偏好行業龍頭股，持股風格是買進並持有一個大波段，資產配置是主要的思考方向，A股的共同基金買市值偏小的股，短期立刻做出績效是主要目標。

中信證券的報告顯示，外資持股風格與中國基金經理不太一樣。

分析師提到，外資對中國的信貸緊缺關注度相對有限，對美中貿易戰的雙方分歧才是焦點。如何避開美中分歧並布局A股，是外資操盤重點，以中國內需為主、受到貿易戰影響較少的家電與食品飲料股便是交集點。其中，以絕對收益為主的長期資金，選股更嚴謹，除非發生基本面的重大變化，3~5年內很難看到他們進出。

自2004年中國開放QFII（中國合格境外投資機構）以來，已有374家機構申請了投資A股的額度。2011年8月起，東方財富發表了一個QFII重倉股指數，至今年1月底，上證A股跌4%，外資重押股漲了近86%，外資的持股組合，隨著中國市場對外開放，影響會愈來愈大。

自2004年以來，曾經被外資重押的股票高達1238檔，37檔連續5年持有，17檔被長抱8年以上，其中海螺水泥（600585 CH）、格力電器（000651 CH）、白雲機場（600004 CH）以及寧波銀行（002142 CH）4家更被各家外資長期持有11年以上。

股票爆量不漲先閃先贏

再以業績看，外資重押的17家公司，有14家近5年淨利複合成長率為正數；以本益比看，有12家低於20倍。

中時電子報編輯/吳美觀、文/財訊雙週刊索貝克