輝達換掉黃仁勳怎麼辦？台鏈曝險全解析　2台廠反「存在利多」

輝達（Nvidia）執行長黃仁勳（Jensen Huang）桃色風暴一波波，除了牽涉國安疑慮，11日再爆與輝達醫療保健副總裁鮑爾（Kimberly Powell）存在長期不當關係，由於此舉嚴重違反公司內部行為準則，傳輝達董事會正緊急研擬「撤換執行長」應變計畫。相關消息也直接衝擊亞洲半導體供應鏈，其中京元電、台積電、緯創曝險相對較大。

黃仁勳風波演變至面臨「撤換執行長」的劇本，令市場擔憂輝達營運前景，股價盤後一度大跌超過9％，而與輝達業務高度綁定的台灣供應鏈也恐遭受衝擊，根據資料顯示，半導體測試巨頭京元電去年單一最大客戶營收占比高達36％；台積電財報則以甲客戶列示，單一客戶全年貢獻營收達7,269.74億元，占比高達19％，雖然並未指名輝達，不過根據法人報告、法說會的相關資訊，輝達在京元電、台積電營運中扮演關鍵要角。

此外，緯創輝達的營收占比也預估高達21％；其餘包括鴻海、廣達、日月光、緯穎、景碩、欣興與和碩等台廠，後續訂單動態亦全數被列入市場密切觀察的名單。

play_circle_outline 影/竊盜集團偷電纜害大屯山一片黑　警攻堅逮3嫌

除了台廠外，日韓大廠也難逃連帶衝擊。日本大廠揖斐電（Ibiden）對輝達的營收依賴度達29％，晶片測試設備巨頭愛德萬（Advantest）佔比達22％；而南韓記憶體霸主SK海力士身為輝達HBM的主力供應商，營收占比更是高達27％，短期內皆須提防庫存調整與砍單潮。

輝達面臨換將風暴，也令外界擔憂黃仁勳與台灣供應鏈，數十年來建立的「超常規合作默契」是否將隨之動搖？天風國際證券分析師郭明錤在社群平台X分析，黃仁勳對輝達存在不可替代的核心價值，關鍵在於黃仁勳能同時整合「策略、組織、技術與供應鏈」，並以極快的速度拍板資源投入。郭明錤指出，台系供應鏈過去之所以享有極高的訂單能見度，且甘願冒風險全力配合輝達進行激進的硬體規格升級，正是對黃仁勳個人直覺與領導魄力的信任；若輝達被迫展開接班計畫並削減其決策權，供應鏈的跟進意願與產品研發效率恐面臨考驗。

與此同時，《商業內幕》引述調研機構Counterpoint Research資深分析師李威廉（William Li）的說法表示，雖然市場存在情緒性恐慌，但「全球對先進製程晶圓的需求規模，遠大於任何一位單一企業高層，目前並未看到輝達有放緩或削減台積電訂單的跡象」，顯示台灣半導體產業在先進製程上的實質獨佔地位，仍具備一定的防禦韌性。

play_circle_outline 三麗鷗魅力引爆！台中花毯節200萬人次　繽紛花海正盛開

根據摩根士丹利（Morgan Stanley）研究報告，全球AI半導體潛在市場規模到2030年將以30％的年複合成長率達到7,530億美元。儘管市場長線需求強勁，但外資分析師與產業專家警告，輝達此次爆發的「執行長誠信與國安風暴」，恐成為推動雲端服務大廠（CSP）自研晶片（ASIC）進程的關鍵催化劑。

投顧與外資報告指出，微軟、Google、Meta等雲端巨頭，原本就對輝達晶片的壟斷地位與高昂定價心存忌憚，並積極布局自主研發晶片。專家分析，一旦輝達內部因撤換執行長而陷入管理層真空、國安調查或法律泥淖，將大幅增加供應鏈的「單一供應商風險」。為規避潛在的產品斷供或出貨延宕，CSP 巨頭將加速縮短自研ASIC的導入與量產時程。

分析師評估，這項長期趨勢雖然對輝達的市佔率不利，但對於專注於客製化晶片設計（ASIC）服務的世芯-KY，以及積極搶攻CSP自研晶片專案的聯發科而言，反而可能在輝達內鬨引發的供應鏈重組亂流中，迎來難得的轉單與長線替代契機。（工商時報曾宇平報導）