AI動能強勁！國泰金上修今年GDP至11.6%　明年估5.1%

國泰金控與台灣大學團隊14日舉行2026年第三季「經濟氣候暨金融情勢」發表會，因應企業人工智慧採用率持續提升，將今年台灣經濟成長率預測大幅上修至11.6%，較原先估值10.1%提高1.5個百分點，並研判有80%機率落在10%至13%之間，遠高於主計總處公布的11.05%。通膨方面，預估消費者物價指數年增率為2.1%，同樣超越主計總處所公布的2.07%。

雲端服務供應商對資料中心、伺服器及算力基建的投資熱潮持續推動台灣經濟成長。根據券商預估，五大雲端服務供應商今年資本支出規模上看7,864億美元，源源不絕挹注台灣半導體、人工智慧伺服器及相關供應鏈需求。人工智慧投資與出口表現優於預期，有效抵銷中東戰事反覆帶來的不確定性，第二季台灣國內生產毛額年增率已連續第三季超過10%。

國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強表示，展望下半年，隨中東緊張局勢有機會緩解，搭配出口動能支撐，整體景氣將維持穩健成長。

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展望明年，國泰金控首度預估2027年台灣經濟成長率為5.1%。雖較今年11.6%明顯放緩，但主要反映今年高基期，而非景氣快速反轉。徐之強指出，只要人工智慧投資維持穩健，明年仍可望提供經濟成長動能。國泰金控研判，2026年第四季台灣經濟氣候將維持在象徵景氣穩定擴張的「晴」，出現機率在60%以上。

在貨幣政策方面，全球利率環境添加變數。中東戰事推升國際油價與通膨壓力，美國聯準會升息預期升溫。根據利率期貨交易商定價，美國9月升息1碼機率已達87.3%，年底至明年初有可能再升1碼。國泰台大團隊研判，台灣央行九月仍可能維持政策利率不變，將先觀察第四季國內消費者物價指數走勢，並視美國聯準會九月決策及後續利率步調而定。

徐之強分析，台灣央行過往貨幣政策操作存在「不對稱」特性，相較降息，啟動升息通常更加審慎、步調也較慢。以疫情期間為例，儘管台灣消費者物價指數曾連續數季超過2%，央行並未立即升息，直到2022年俄烏戰爭爆發、通膨壓力進一步升高後，才開始升息。即使央行認為有進一步緊縮必要，也不見得一定要調升政策利率，過去央行就曾透過調高新台幣「存款準備率」收緊市場資金。

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第三季台灣通膨率確定將超過2%，連續兩季站在2%以上。徐之強指出，今年首季台灣通膨率仍低於2%，但近幾月消費者物價指數年增率接連破2%。儘管今年前8月平均消費者物價指數處於1.8%，核心消費者物價指數卻已高於2%，顯示部分物價壓力仍具黏著性。不過，台灣與美國的通膨環境有所不同，國內油價、水電價格等部分民生價格具有政策調控機制，政府一定程度「先控制」價格漲幅，加上新台幣相對亞幣走升，也可緩解物價上漲壓力，因此台灣物價相對穩定。