《觀光股》業務動能看升，紅馬Q4審慎樂觀

日本伴手禮業者紅馬-KY（2928）2018年第三季合併營收降至2年低點，但9月營收已見回升，隨著故鄉納稅、伴手禮業務步入旺季，配合關係企業ZEN完成首次虛擬貨幣募集發行上市，寓教娛樂事業完成調整，各主要業務均見成長動能，公司對第四季營運審慎樂觀。

紅馬2018年9月自結合併營收4.02億元，月增11.87％、但年減20.97％。第三季合併營收11.91億元，季減10.43％、年減9.13％，為2年來低點。累計前三季合併營收38.59億元，年減13.67％，仍創歷史次高。

紅馬表示，9月故鄉納稅捐款業務營收月增14％，主因與會員制企業合作推廣效益逐步顯現，目前已與4家大型會員制企業簽約合作，年底前可望攜手超過7家企業，目標成為日本故鄉納稅平台龍頭，提升故鄉納稅捐款業務市占率。

而受日本北海道地震、燕子颱風重創大阪關西等地，部份伴手禮訂單取消及遞延出貨影響，紅馬9月伴手禮業務營收月減3％。惟預估第四季隨著日本進入國民旅遊及年節送禮旺季，伴手禮業務可望重回成長軌道。

寓教娛樂業務方面，紅馬9月底已正式結束位於大阪複合商城EXPOCITY內、營業績效不佳的Orbi大阪自然體感型教育博物館，10月起改以地球大冒險為主題的自有親子體驗娛樂設施「MARUMIE PLAZA」繼續營運，將有助於整體寓教娛樂事業轉虧為盈。

而紅馬透過關係企業ZEN IOM區塊鏈捐款平台，推動虛擬貨幣AEN幣首次代幣發行（ICO），9月28日已於新加坡交易所TOKENX正式上市。紅馬子公司紅馬投資協助設計商業模型、建立商業聯盟、籌資等，依合約已收取1億枚AEN幣（約市值6億元）顧問酬勞。

紅馬指出，目前AEN幣報酬為帳外資產，考量市場風險、流動性及虛擬貨幣波動性，以及國際會計準則對虛擬貨幣認列尚無明確規範，公司預計第四季起謹慎評估最佳兌換時機，並於取得法定貨幣時認列收入。

紅馬表示，發行AEN幣為運用區塊鏈及人工智慧技術，向日本民眾推廣以虛擬貨幣進行線上捐款，預期高金流透明度可望提高民眾捐款意願及便利性，預估虛擬貨幣線上捐款將成為公司故鄉納稅捐款事業的另一長期成長動能。

展望第四季，紅馬表示，將與會員制企業持續合作拓展故鄉納稅捐款業務，年底前將完成3～5個新合作案，可望帶動今年故鄉納稅捐款業務年增雙位數。而伴手禮業務進入旺季，並從旅遊相關B2B業務逐步拓展至B2C年節送禮市場。

此外，紅馬寓教娛樂事業完成體質調整，新設施「MARUMIE-Plaza」第四季起正式營運，加上收取的AEN虛擬貨幣報酬待兌換為現金後入帳，在主要業務第四季均有明確成長動能下，公司對整體營運表現審慎樂觀。

時報資訊 記者林資傑／台北報導