文／CTWANT
因3月份美國國債收益率暴跌，2年期美國國債收益率在周二（4日）大約3.8%，低於上月初5.1%的峰值。黃金價格周二上漲2.1%至每盎司2042美元，正走向創紀錄高位，還有約1.5%的漲幅，就將觸及2020年創下的每盎司2069.4美元，而且接下來可能還會更高。
金價僅在過去一個月就上漲了12%，比去年11月的最低點上漲了25%。與此同時，海外債券收益率的表現要好得多，這拖累了美元的走勢，而黃金價格通常在美元貶值時，一盎司黃金價值更高，且不產生任何收入，所以債券收益率下降，代表相對黃金的競爭降低。
天然氣則成為了大宗商品的輸家，貴金屬則在逆勢而動。這些趨勢反映出市場對聯準會即將結束加息的預期在日益增強，以及對美國經濟衰退日益擔憂，與今年銀行業出現動盪之際一同出現。迫在眉睫的債務上限之爭加劇了近期可能出現的動盪，這可能會推動那些尋求避險的投資者增加對黃金的敞口。
但有市場策略師指出，金價走勢通常與實際收益率（即經通膨調整後的國債收益率）逆向而行。這種觀點認為收益率上升通常代表經濟狀況改善，這對黃金來說是負面影響，同時也提高了持有黃金的機會成本，因為持有黃金不會帶來收益。
有投資者表示，許多大量購買黃金的消費者都經歷過上世紀70年代和80年代的通膨，而在擔憂通膨的同時，一些較年輕的客戶正用從加密貨幣中取出的資金來購買黃金。
在一些人看來，比特幣和其它加密貨幣顛覆了黃金的地位。看漲黃金的人士表示，投資者將不可避免地意識到，加密貨幣並不能替代黃金。歐洲太平洋資產管理公司（EPAM）創始人Peter Schiff表示，比特幣可能搶走了黃金的風頭，但它是一種風險資產，與近年來許多高成長股票飆升的原因相同。
Schiff指出，隨著人們意識到比特幣並沒有像他們想象的那樣發揮作用，這種需求將轉向黃金，他表示，黃金不是為了變得富有，而是保持富有，或者在通脹令人們破產之際不致破產。
金價的下一步走勢將取決於市場對聯準會政策和經濟的預期如何演變。但是由於債券收益率、美元匯率走勢和市場情緒都對它有利，黃金的價格似乎還有上漲空間。
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