景氣燈號「連10紅」改寫42年紀錄　國發會：今年底前有望維持熱絡

國家發展委員會今（29）日公布9月景氣對策信號，綜合判斷分數為41分，燈號續亮紅燈，創下自1984年採用現行統計口徑以來最長連紅紀錄。這是景氣燈號連續第10個月亮出代表景氣熱絡的紅燈，正式超越2021年2月至10月的「連九紅」紀錄，改寫42年來統計以來的最長紀錄。

本波景氣熱絡自2025年12月起延續至今年9月，國發會經濟發展處長陳美菊指出，這次史上最長紅燈有別於以往，過去景氣連紅可能出現在金融海嘯或疫情之後，但那些情況多屬低基期所帶來的反彈。相較之下，本次連續十個月的紅燈表現，主要由AI商機爆發性成長與台灣半導體技術優勢共同驅動，從2024年至2025年持續帶動經濟表現，2026年更在高基期背景下持續上攻。

領先指標方面，9月領先指標（不含趨勢指數）為104.69，月增0.56個百分點，已連續第14個月上升，累計升幅達6.5%。外銷訂單動向指標持續成長，9月外銷訂單金額達1,142億美元，連續六個月走揚。建築物開工樓地板面積近期大幅增加，主要源於科技廠商對廠房及廠辦的需求持續增加。同時指標（不含趨勢指數）為105.21，月升0.01%，已連續12個月上揚，累計升幅為5.11%，顯示整體景氣維持平穩成長態勢。

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陳美菊表示，9月海關出口金額為872.2億美元，維持高成長，批發、零售及餐飲等內需表現也不錯。9月主要變化來自工業及服務業加班工時，因主計總處下修8月加班工時原始值，該項燈號一度轉為綠燈；但隨後受製造業電子資通產品生產穩定成長，以及中秋節慶帶動餐飲及零售營業額增加，服務業就業相應增加，加班工時變動率回升至4.6%，燈號再度轉為黃紅燈。

展望後市，陳美菊強調紅燈有相當希望可以一路亮到年底。10月有國慶連假、百貨週年慶及年底消費旺季，內需表現可望維持一定動能。然而，明年第一季將面臨高基期壓力，去年下半年集單及電子資通產品出口持續增加，使得今年第一季的出口基期較高，預計明年首季高基期效應將逐漸浮現。陳美菊表示，明年第一季是否可能因高基期效應而終結連續紅燈，仍須觀察後續訂單情況。

對於市場近期對AI融資及龐大資本支出的疑慮，陳美菊回應，美股目前持續觀望雲端服務業者（CSP）的營收與獲利是否能涵蓋資本支出成本，這也是近期股市修正的原因。然而，台灣作為「賣鏟子」的角色，提供設備、零件給CSP廠商。據TrendForce在10月預估，全球CSP資本支出達9,750億美元，明年還會增加到1.5兆美元。台積電今年資本支出達640億美元，未來3年資本支出將高於過去3年，且台積電與輝達等客戶簽訂Take-or-Pay長約協議，透過產能綁定及預付現金等方式分擔資本支出風險。陳美菊認為，整體仍可樂觀期待。

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國發會並指出，隨著AI應用快速發展，全球雲端業者持續擴增AI基礎建設，推升台灣電子及資通產品出貨，加以AI外溢效應逐步擴及傳統產業，可望挹注出口動能。投資方面，國內半導體、記憶體、載板等科技廠商調升資本支出，外商亦加碼在台布局，政府積極引導中小微企業轉型升級，均有助民間投資增加。消費方面，國內企業營運表現亮眼，有助提高調薪意願，加上車市買氣回升、連假商機及年底消費旺季來臨，將進一步活絡消費。

國發會提醒，國際地緣政治衝突與經貿政策演變、AI企業融資疑慮、主要央行之貨幣政策走向等不確定因素，仍須密切留意。