普信：下半年短期投資策略減股增債

美股今年漲幅強勁，三大指數履創歷史新高，加上貿易戰問題持續，Fed態度開始轉鴿派，普信投資團隊擬訂短期投資策略是「減股增債」，雖然「減股」，但在股票投資卻相對美股、價值股以及大型股而言，比較看好新興市場股、成長股和小型股。

萬寶投顧於25日舉辦「2019夏季投資論壇」，邀請普信亞太區多元資產解決方案策略師Wenting Shen(沈文婷)及普信固定收益部門投資組合專家Yukiko Hanai（花井雪子）作下半年投資展望說明會。

普信亞太區多元資產解決方案策略師沈文婷表示，2019上半年市場情勢多取決於中美貿易政策的發展，不論貿易政策最終如何演變，全球經濟很可能持續震盪(muddle through)，目前市場波動因子包括貿易爭端、中東緊張情勢、英國脫歐、美國總統選舉、科技業法規環境、及歐盟領導層人事變動等。

沈文婷她表示，美國經濟仍持續成長，未有衰退跡象。由於美股評價已高於均值，加上貿易衝突、政治不確定因素恐壓抑企業投資及全球成長，所以調降美股投資比重。不過，較不受貿易戰衝擊的成長股和小型股則相對看好，另外，新興市場股評價具有吸引力、成長改善，也是看好的標的之一。

因聯準會態度轉向鴿派，而且市場廣泛追求收益率，在固定收益投資方面，普信投資則看好全球高收債券。普信固定收益部門投資組合專家Yukiko表示，高收益債類似股票的報酬，但波動較小。根據統計資料顯示，高收益債券的年度報酬率大多為正數，自1980年至今年Q1止，年度報酬率只發生過6次是負報酬，即使如此，隔年都轉正報酬，如普信全球高收債今年以來的投報率超過10％，普信新興市場債甚至有12％報酬率。此外，高收益債違約低，截至今年第一季，20年平均為約率約3.16％，今年Q1的違約率只有0.94％，普信高收債的違約率在今年5月及6月份甚至都是0，都優於指標及平均值，是值得留意的商品。

工商黃惠聆／台北報導