投資邏輯全面重塑年？高盛揭2026年五大關鍵投資主題

高盛最新發布的2026年投資展望指出，全球資本市場正站在一個結構性轉捩點上，從聯準會領導層更迭、美元長期趨勢反轉，到人工智慧（AI）投資週期邁入分水嶺，再到大宗商品與歐洲資產的戰略重估，高盛歸納出五大關鍵投資主題，並直言「現在正是進行長期、結構性投資創新的最佳時機」。

高盛認為，2026年聯準會主席更迭將成為影響全球金融市場的核心變數，市場普遍預期，現任政府經濟顧問哈塞特有望接任聯準會主席，政策取向可能出現重大轉變。高盛指出，若新任主席允許經濟「過熱運行」，通膨目標將讓位於名義成長，美國貨幣政策立場勢必更為寬鬆，美元恐面臨結構性走弱。

高盛外匯團隊已明確預測，2026年美元將出現顯著貶值，事實上，美元指數近期已顯疲態，不僅連續三週收跌，12月以來更接連跌破50日與200日均線。高盛預期，未來6個月聯準會可能降息3次，2026年上半年再降息2次，利差收斂將進一步壓抑美元表現，反而有利全球風險性資產。

在AI投資方面，高盛形容市場正處於「序幕的尾聲」，過去那種只要「沾上AI概念」便全面受追捧的行情，已逐漸走向終結，市場將不再無差別買單，真正的受益者將是提供算力硬體、資料中心、電力與基礎設施的企業，以及能實際部署AI並證明生產力提升的公司。

高盛將當前AI浪潮比擬為現代版的「太空競賽」，隨著美國政府正式啟動「創世紀計畫」，AI相關投資勢必帶來超預期的科技突破，但對於砸下巨額資本、試圖贏得競賽的企業而言，投資報酬率的不確定性恐將長期存在。

在資產配置上，高盛特別強調多元化的重要性，由於美股估值相對全球市場已來到25年高位，加上指數集中度極高，持續跑贏的難度顯著上升。高盛直言，在美元可能結構性走弱的環境下，多元化配置顯得相當重要。

在大宗商品領域，高盛點名銅具備高度戰略吸引力。高盛預估，到2030年，全球電網與電力基礎設施建設將推動超過60％的銅需求增長，相當於在全球市場中「再增加一個美國的需求量」，供應端受限與併購活動升溫，將為銅價提供關鍵支撐。

此外，高盛也看好歐洲市場的結構性轉變，儘管歐洲長期被貼上「反商業」標籤，但關稅、能源危機與外部競爭正成為迫使改革的催化劑，在估值相對偏低、企業競爭力仍強的背景下，歐洲資產在全球多元配置中的地位正快速升溫。

高盛總結指出，2025年被世界經濟論壇視為「全球拐點之年」，而2026年，將是投資邏輯全面重塑的一年。（工商時報方明報導）