金價3月暴跌後迎轉機？沒看懂急抄底恐被割

根據台灣銀行黃金存摺牌價走勢，金價在3月下旬觸及每公克新台幣4,300元以下的低谷後，近期已拉出一波明顯的逆轉上揚行情，穩步回升至4,800元附近。與此同時，國際金價也延續反彈氣勢，紐約商品交易所（COMEX）期金與現貨黃金近日皆見回升，現貨價甚至一度向上挑戰4,700美元關卡。這波強勁的走勢讓經歷了3月慘澹行情的投資人不禁關注，黃金是否出現止跌回升的訊號。

回顧今年第一季，金價走勢宛如劇烈震盪的雲霄飛車。1月底國際金價曾一度飆破5,400美元大關，台銀黃金存摺也隨之創下每公克逾5,600元的高位。然而，3月份金價卻遭遇滑鐵盧，單月累計跌幅超過13%，不僅跌入技術性修正區，更寫下自2008年10月以來的最大單月跌幅紀錄。

導致3月金價重挫的主要元凶，在於油價飆漲帶動通膨預期，使得市場對美國聯準會（Fed）今年的降息機率大幅下修，經濟合作暨發展組織（OECD）甚至預期Fed在今明兩年都將按兵不動。預期心理推升美元指數創下去年7月以來的最大單月漲幅，在強勢美元與高利率環境的雙重夾擊下，不具孳息優勢的黃金自然遭到投資人拋售。

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逆勢突圍：地緣政治與政策觀望促成反彈契機

儘管面臨重重利空，金價仍在近期尋獲支撐並逆勢上揚。這波反彈的動力主要來自地緣政治的避險需求與美國政策態度的微妙變化。由於中東伊朗戰事遲遲未見落幕，資金為尋求避險而轉入金市，為金價提供了底部支撐。

此外，美國總統川普（Donald Trump）近期受訪時透露，有望在兩三週內結束在中東的軍事行動，加上聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示目前的利率水準已足以讓當局對油價飆漲採取「觀望」態度，這些消息使得市場的緊張與恐慌情緒有所降溫，皆為金價創造了喘息與反彈的空間。

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至於金價是否已出現實質的「止跌訊號」，多位市場專家提出了審慎的見解，在通膨數據與就業指標，如即將公布的美國 ADP 就業數據與非農就業報告，仍具不確定性的情況下，金市的多空交戰恐將持續，提醒投資人切勿盲目追高。

※免責聲明：本文並非投資建議，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。