台股4萬點保衛戰　融資維持率疑遭「蓋牌」

要聞中心/綜合報導

台股大跌引發斷頭擔憂，卻傳官方下令資訊平台停更「融資維持率」。金管會澄清無蓋牌情事，但民間平台與券商已透過改名或轉由私下提供數據，持續滿足市場需求。

台股近期大幅震盪，甚至在數日內大跌超過3000點，引發市場對融資斷頭的擔憂。然而，包括 CMoney 及財經M平方等台股資訊平台，卻在7月29日同步停止更新融資維持率等數據，並陸續下架歷史資料。此舉引發外界質疑，認為是主管機關為力保台股，聯手祭出「蓋牌令」，要求投顧業者與平台不得自行提供試算數據，以免引發多殺多的恐慌賣壓，規定一切須以證交所公布為準。

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針對「蓋牌」爭議，金管會出面澄清表示「尚無所悉」，並指出截至7月底，市場的「整戶信用擔保維持率」約落在161.63%至175%之間，仍遠高於130%的最低追繳門檻，距離斷頭仍有一段距離。金管會強調，擔保維持率是以「交易人」為單位計算，並非以單一個股計算，目前市場交割秩序良好，證交所也正研議進一步強化股市相關資訊的揭露。

然而，官方說法並未完全平息輿論。批評者指出，證交所公布的「整戶」數據將做多的融資與做空的融券合併計算，並涵蓋了較為抗跌的金融股、傳產股甚至 ETF，這樣的計算方式容易平均掉真實風險，流於粉飾太平。相較之下，民間資訊平台排除 ETF 後算出的總量數據，反而更貼近實際市況。

面對官方規範與股民需求的衝突，民間業者也衍生出應對之道。部分未被盯上的資訊平台採取「換湯不換藥」的作法，將維持率改名為「融資風險值」或「融資風險指數」，或者把百分比改為小數點（例如將130%寫為1.3）來規避限制，持續每日更新。同時，許多券商則選擇「化明為暗」，不再主動公開，而是私下提供數據給有需要的客戶，並特別叮囑客戶不要透露資料來源，形成了官方與民間在數據透明度上相互角力的特殊現象。

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