輝達H200銷陸抽25％對台影響有多大？分析師算給你看

美國總統川普放行輝達H200晶片出口中國，但須繳交25%費用給美國政府，這項費用可能在台灣生產的晶片輸往美國時，透過進口稅（import tax）徵收。知名半導體分析師陸行之認為，以H200的2026年銷往中國的預測銷售額來看，對輝達的營收貢獻應該不到8%，獲利貢獻不到7%。

陸行之以「H200賣中國的25%關稅影響沒你想像的這麼大？」為題發文進行分析，指川普授權輝達向中國的「核准客戶」出售其H200人工智慧處理器，這項授權的條件是美國政府將從這些銷售收入中獲得25%的分成，主要是輝達將另外付購買價格的25%給美國政府作為出口關鍵產品抽成稅

陸行之說，晶片將從台灣的製造地點運往美國，由商務部工業與安全局進行檢查以進行安全審查，然後再運送給中國的客戶，英特爾和超微等其他美國晶片製造商也將適用相同的政策。川普表示此舉旨在「保護國家安全，創造美國就業機會，並保持美國在AI領域的領先地位」。

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陸行之表示，H200晶片的功能比先前為遵守美國限制而客製化的H20晶片更強大，但仍不如輝達最先進的Blackwell或Vera Rubin系列晶片，這些不在本次交易範圍內，輝達對此決定表示歡迎，認為這在支持美國就業和製造業與維持對高端技術的監督之間達成了「周到的平衡」。

陸行之分析，假設輝達賣30,000美元的H200給中國大陸客戶，而之前無額外出口關鍵產品抽出稅成本，毛利率70%，台積電採購成本為9,000美元，現在25%關稅不是加在30,000美元之上，而是加在9,000美元之上成為11,250美元，假設輝達不漲價，毛利會從之前的21,000美元減少成18,750美元，毛利率會從之前的70%變成62.5%，以H200的2026年銷往中國的預測銷售額來看，對公司的營收貢獻應該不到8%，獲利貢獻不到7%，但還是不無小補。目前初估H200賣中國大陸在2026年有200億美元營收貢獻，Mi308或更高階的Mi325有20億美元營收貢獻。

※本文授權自工商時報，原文：美中大戰輝達H200台灣付25％？影響多大陸行之算給你看