AI狂潮暗藏金融危機？央行示警一大風險：最怕高槓桿業者倒下

全球AI投資熱潮持續，但資料中心建設卻暗藏金融危機！中央銀行總裁楊金龍明將赴立法院財政委員會進行業務報告，其書面資料今（27）日曝光，內容明確指出美國大型雲端服務商（CSP）雖持續擴大資本支出，但資料中心正面臨4大瓶頸。央行示警，建置延宕恐引發高度槓桿業者的連鎖信用風險。無獨有偶，韓國央行今也發出警告，若美國科技巨頭明年放緩AI基礎設施投資，韓國2027年經濟成長率將可能因此下滑0.4個百分點。

我國央行在報告中直指AI資料中心正面臨「電力、設備供應、居民抗議、地方政府審查」等瓶頸，並將「AI投資回報不確定性及融資風險升高」列為全球經濟的主要風險之一。

央行分析，新興雲端業者與資料中心開發商近年極度仰賴私募信貸、資產擔保融資及特殊目的公司（SPV）等複雜融資工具，導致槓桿程度居高不下。一旦資料中心因電力或審查瓶頸延後啟用，致使AI投資回報不如預期，資產重新評價與信用風險將相互傳遞，不僅會放大金融市場劇烈震盪，還可能反過來抑制AI後續投資，引發惡性循環。

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事實上，AI基礎設施需求是支撐台韓兩國經濟成長的核心命脈。我國央行指出，在強勁硬體需求帶動下，今年上半年台灣經濟成長率高達14.15%，全年預估可達11.48%，其中國外淨需求與資本形成貢獻率高達75.6%。然而，7月與10月市場對鉅額資本支出的回報產生疑慮，已導致全球半導體與科技股承受賣壓；央行預測台灣2027年經濟成長率將因基期偏高降至5.82%，未來將持續密切關注AI產業發展並適時調整貨幣政策。

AI泡沫化的隱憂並非杞人憂天，韓國央行（BOK）今在提交國會的最新評估中提出悲觀情境：若美國科技巨頭明年放緩AI基礎設施投資，韓國半導體出口單價將下跌約10%，出口額可能比原先預測暴跌500億至1000億美元，並導致2027年經濟成長率下滑0.4個百分點。雖然該評估只是假設，但極度依賴AI晶片出口的韓國經濟，已深刻體會到全球科技巨頭一舉一動所帶來的巨大變數。