南韓晶片剩兩週命！　中東衝突衝擊半導體命脈：氦氣、溴均告急

中東衝突持續延燒，全球半導體產業正面臨原料供應與能源成本雙重夾擊。卡達能源公司位於拉斯拉凡（Ras Laffan）的氦氣綜合設施遭伊朗無人機攻擊後已停運長達9天，全球約30%的氦氣供應被迫退出市場，且目前「暫無重啟計畫」，南韓作為全球重要晶片生產基地，正面臨庫存僅剩兩週的倒數危機。

根據《日經新聞》及《Gasworld》報導，若斷供情況持續超過14天，工業氣體分銷商將被迫重新配置低溫設備並重新驗證新供應商關係，整體恢復期預估長達數月。氦氣顧問公司Kornbluth總裁菲爾·科恩布魯斯（Phil Kornbluth）指出，現在「愈來愈難想像」全球不會面臨「至少」兩到三個月的氦氣停產，而氦氣供應鏈需要四到六個月的時間才能「恢復正常」。

氦氣在晶片製造過程中用於散熱及微影技術，而微影技術是印製晶片精密電路的核心步驟，目前幾乎沒有可替代的氣體。根據美國地質調查局（USGS）資料，卡達的氦氣產量占全球總量三分之一以上。除氦氣外，溴同樣是半導體製造不可或缺的關鍵材料，全球約三分之二的溴產量來自以色列與約旦，使中東局勢的走向備受業界關注。

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SemiAnalysis記憶體分析師雷·王（Ray Wang）表示，目前衝突對產業的直接影響仍然有限，但若局勢持續惡化，晶片製造商可能在氦氣與溴等關鍵材料的採購上面臨困難，甚至需要重新調整供應來源。半導體行業協會亦曾警告，一旦氦氣供應中斷，全球晶片製造將受到嚴重衝擊。此外，科恩布魯斯估計，若荷姆茲海峽長期關閉，全球超過25%的氦氣供應將從市場上消失。

在能源成本方面，南韓執政黨共同民主黨議員金永培（Kim Young-bae）在與三星電子、SK海力士高管及行業協會會面後表示，中東地緣政治緊張局勢若持續蔓延，將對南韓半導體產業構成實質性威脅。他指出，南韓70%的石油供應來自中東地區，油價走高將直接推升國內工業用電成本，壓縮晶片廠商的利潤空間，並削弱其在全球市場的價格競爭力。

晨星（Morningstar）股票分析師余靜潔（Jing Jie Yu）指出，能源成本上漲「將顯著增加超大型雲端服務商的總體成本，進而對AI基礎設施的推廣構成威脅」，並表示「戰爭一旦延長，AI記憶體晶片的需求或會出現一些回檔」。Counterpoint Research研究總監黃明成（MS Hwang）亦指出，電力約占資料中心營運支出的一半，而其中約一半用於供電給記憶體，能源成本急增可能導致資料中心客戶減少採購。

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受上述衝擊影響，SK海力士與三星的股票遭遇明顯拋售，自金融市場動盪爆發以來，兩家公司市值合計蒸發超過2,000億美元。儘管股價其後有所反彈，市場對地緣政治風險仍保持高度警惕。余靜潔表示，不受長期合約約束的傳統DRAM產品所承受的壓力較大；至於高頻寬記憶體（HBM），三星和SK海力士今年的HBM供應合約都已簽妥，且「兩家廠商目前都有足夠的儲備來維持生產」。