PCB三雄搭AI伺服器熱潮　花旗喊買上調目標價

AI伺服器需求持續升溫，帶動PCB產業鏈景氣一路看旺至2027年。花旗證券於「2026年台灣科技論壇」中點名金像電、台光電、台燿為PCB三強，並同步調高目標價至1,650元、5,100元與1,600元。歷經前一日重挫後，三檔個股8日強勢反攻，金像電亮燈漲停，台光電與台燿也大漲逾半根停板。

受惠AI伺服器與ASIC需求爆發，金像電ASIC主機板市占持續擴大，除既有客戶外，另一家ASIC客戶訂單也傳出有望入袋。因應龐大需求，金像電規劃2027年至2029年間新增三座工廠，除擴充多層板產能，也將投入HDI板布局。市場指出，儘管泰國廠營收貢獻快速攀升，但仍難滿足客戶需求，近期PCB漲價方案也已陸續獲客戶接受。

CCL材料供應吃緊情況同樣延燒至台光電與台燿。台光電除持續在中國擴產，也評估進一步前往馬來西亞投資；台燿則加速推進泰國新廠建置，預計今年第三季末開始貢獻營收。雖然設備交期一度延宕進度，但趕工後時程逐步回穩。

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市場認為，即使PCB與CCL廠積極擴產，新增CCL產能仍追不上PCB需求增速，供給缺口短期難解。在AI伺服器需求持續強勁帶動下，CCL與PCB後續漲價壓力恐怕仍將延續。