台股秋節後48K多空對決！五大多空對撞　兆元量成關鍵

中秋連假後，台股將於29日開盤迎來4萬8千點攻防戰。雖然受惠8月外銷訂單首破千億美元與AI資本支出強勁，但在美債殖利率飆高及大盤量能未達兆元下，多空持續激烈對決。

多空對決：五大利多與五大利空戰局

台股在中秋連假前終結連6漲，收在48,024點，連假過後於29日開盤面臨48,000點關卡攻防。法人分析指出，本周盤勢正式進入「五大利多對決五大利空」的激烈對決格局。

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在五大利多方面：一、AI需求與資本支出強勁，北美四大CSP業者今年資本支出達7,200億至7,450億美元，2027年有望衝上1兆美元；二、上市櫃企業獲利高成長，上半年獲利已達3.67兆元，全年挑戰7兆至8兆元新高。

三、出口與外銷訂單暢旺，8月外銷訂單達1,029.6億美元（年增71.4%）創歷年新高；四、內資資金充沛，包含8.46兆元超額儲蓄與現金股利回流；五、美股那斯達克及AI行情仍具支撐。

然而，五大利空亦同步壓境：一、美國10年期公債殖利率於25日一度飆升至5.228%（創2007年6月以來新高），30年期攀至5.53%；二、聯準會升息壓力未除；三、原油與通膨風險上升。

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四、外資操作買賣反覆，23日買超373億元後，24日隨即轉為賣超329億元；五、甲骨文旗下大型資料中心延後支付，CDS飆高且債權價格跌至面值89%，引發市場對AI投資現金流回收時程之疑慮。

兆元量能關鍵與法人籌碼

針對大盤能否再創新高並衝刺50,000點，法人點出「兆元量能」為關鍵主因。由於連假前24日成交量縮至7,366億元，5日均量下修至9,019億元，若後續成交量未能持續有效放大至1兆元以上，攻高難度將大幅增加。目前市場融資餘額已回升至8,000億元，正2 ETF與零股交易亦維持活絡。

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籌碼方面，外資布局主要聚焦AI半導體、高階電子、面板與金融股。上周外資買超張數前十名依次為：友達24萬7,321張、南茂4萬8,035張、台泥2萬6,371張、嘉晶2萬3,230張、日月光投控1萬9,518張、兆豐金1萬9,230張、景碩1萬8,233張、京元電子1萬5,362張、欣興1萬4,323張及第一金1萬4,040張。

投信選股則相對集中於航空雙雄及特定電子金融股，買超前十名包含：華航1萬7,312張、長榮航1萬6,544張（兩檔航空股買超占成交量比重均接近2成）、昇陽半導體8,251張、聯電7,662張、玉山金7,398張、京元電子7,198張（獲外資與投信同步加碼）、興富發5,845張、台達電5,666張、宏致5,030張與廣達4,704張。

旺季行情拉開序幕：六大AI供應鏈受聚焦

隨著台灣全年外銷訂單金額上看1.1兆美元，加上第四季Rubin平台放量，法人看好營收與獲利同步成長之標的，並點名六大AI供應鏈族群共15檔績優股：

先進製程與封裝：台積電、日月光投控、京元電子；測試介面：旺矽、精測、穎崴；ABF載板：欣興、南電、景碩；AI伺服器ODM：鴻海、廣達；連接器：台達電、貿聯-KY；散熱族群：奇鋐、雙鴻。

法人提醒，後市仍需留意高基期下年增率收斂、手機與PC等消費性電子拉貨平淡、記憶體漲價壓抑IC設計毛利率，以及第四季單季獲利季增能否達10%等檢驗指標。

本周國內外重點財經日曆

國際方面，9/28日本發布9月會議紀要與美國9月達拉斯聯準銀行製造業指數；9/29澳洲央行公布利率決策，OpenAI DevDay於舊金山登場（執行長奧特曼發表演說，台灣時間為9/30），且美中將公布更多談判細節。9/30美國公布8月PCE物價指數、第二季GDP終值與9月ADP就業報告；美股盤後美光公布財報（聚焦HBM需求與報價）。

10/1日銀發布第三季短觀報告、歐美製造業PMI出爐，美股盤後Nike發布財報；中國大陸進入十一長假（A股休市至10/7）。10/2美國9月非農就業報告登場。

國內方面，9/28教師節台北股匯市休市，世界先進與恩智浦合資之VSMC於新加坡舉行首座12吋廠啟用典禮；9/29中央大學發布9月CCI、國發會發布8月景氣燈號，集團與投信季底作帳行情發酵。9/30金管會公布8月國銀對五大信賴產業放款統計（餘額預期衝破5兆元）。

10/1中經院發布9月台灣PMI（挑戰連續12個月擴張）、勞動部發布8月勞動基金運用情形。10月上旬上市櫃公司將揭露9月及前三季營收，10/12南亞科法說亦將登場。

※資料來源：工商時報、旺得富理財網

※ 免責聲明：本報導內容僅為市場客觀數據、財經政策與法人觀點之彙整，內文所引用之數據及個股資訊僅供參考，絕不構成任何形式之投資建議。投資人進行交易前應審慎評估市場風險並自負盈虧。