台股新紀錄！漢測申購起跑　抽中一張預期現賺250萬

興櫃股王漢測（7856）公開申購於9月10日至14日登場，暫定承銷價每股2,250元刷新台股紀錄。以興櫃日均價估算，抽中一張潛在獲利約250萬元，報酬率突破100%，引發熱議。

半導體測試大廠漢測配合上櫃前現增公開承銷，本次共辦理4,192張競價拍賣與1,048張公開申購。競拍底價定為1,800元，於9月7日至9日進行競拍、11日開標；公開申購於9月10日至14日展開，預計9月16日抽籤、9月22日正式掛牌上櫃。

本次暫定承銷價高達每股2,250元，打破2025年底由鴻勁創下的1,495元紀錄，成為台股史上最高承銷價。若以日前興櫃日均價約4,800元至4,809.15元計算，每股價差達2,559.15元，幸運中籤的投資人單張潛在帳面獲利約250萬元（255.9萬元），報酬率高達113.74%。

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由於單張承銷價達225萬元，投資人參與申購需準備225萬元的資金門檻。本次發行亦吸引大型金融機構關切，中信金控旗下的台灣人壽與中國信託銀行皆連續發出公告參與競標。

AI需求強勁　營收獲利雙創歷史新高

受惠於AI、高效能運算（HPC）及高階晶片測試需求快速升溫，漢測近年營運展現爆發性成長。公司2026年上半年合併營收達21.85億元（年增114.5%），營業利益7.34億元（年增446.67%），稅後純益5.84億元（年增389.36%），每股稅後純益（EPS）達21.5元，營收與獲利均改寫歷史同期新高。

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下半年營運動能依然充沛，2026年8月單月營收達5.03億元（年增114.78%），累計前八月合併營收已達31.70億元（年增125.94%）。

在獲利結構方面，漢測高毛利產品比重大幅提升，帶動營運槓桿快速放大。2026年上半年毛利率攀升至54.88%（高於去年同期的46.05%），營業利益率更由去年同期的13.2%拉升至33.59%。回顧過往表現，公司營收自2023年的8.09億元、2024年的15.98億元成長至2025年的24.25億元，2025年EPS達10.83元（年增281.34%）。

技術升級　擘劃次世代測試藍圖

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漢測經營團隊（包括董事長林冬青、總經理王子建）指出，公司三大核心業務均維持成長，且已穩定量產逾20項客製化產品，包括熱管理模組、白光干涉光學檢測系統、熱載測試系統及晶圓承載盤等。此外，薄膜式探針卡亦已進入小量交付階段並開始貢獻營收。

隨高階晶片功耗與封裝複雜度提升，漢測下一階段將進一步擴大測試解決方案版圖，積極布局高速記憶體系統級測試（SLT）、先進封裝回焊設備，以及高速傳輸、矽光子與共同封裝光學（CPO）測試等次世代領域。

外溢效應顯現　帶動半導體測試族群重新定價

根據《工商時報》的報導，法人分析指出，漢測公開競拍可視為市場對半導體測試景氣的公開投票。其掛牌後形成的本益比「錨定效應」，可望為半導體測試與設備族群重新定價，帶動同業評價提升與比價行情。台新投顧總經理黃文清亦表示，高價千金股具備台股多空風向球指標意義，在指數區間震盪期間，具備亮眼獲利的基本面強勢股有望順勢吸引內資資金進駐。

※本文非投資建議，請自行衡量投資風險。