印尼自作孽！外資開始逃了！楊永明：恐爆連鎖效應

印尼今年5月貿易逆差達16.1億美元（約新台幣516億元），結束自2020年以來連續72個月貿易順差。文化大學教授楊永明10日於中天《頭條開講》節目中指出，印尼當前面臨的問題並非單一事件，而是能源價格、大宗商品行情與資源民族主義三股力量交互作用，未來是否持續影響經濟成長，才是真正值得觀察的重點。

三重因素衝擊印尼經濟

近期國際能源市場因中東局勢一度緊張，推升原油價格，印尼身為能源進口國，進口成本隨之增加；另一方面，鎳、煤等大宗商品價格回落，也壓縮出口收入，使印尼出現多年來首見的單月貿易逆差。楊永明分析，能源進口增加、資源出口減少，「一增一減」正是造成貿易逆差的重要原因，也是近期經濟承壓的核心背景。

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資源民族主義成雙面刃 外資信心受考驗

楊永明指出，印尼總統普拉伯沃希望將更多礦產資源留在國內發展產業鏈，透過政策提高本土加工比例，強化國家對關鍵資源的掌握。然而，這類資源民族主義政策雖有助提升本國產業附加價值，卻也可能提高企業營運成本，加上法規與投資環境變化，使部分外資轉趨保守，金融市場也出現資金流出、印尼盾走弱等現象。

鎳企布局調整 是否形成連鎖效應受矚目

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針對外界關注部分中國鎳業企業調整印尼布局，楊永明認為，企業投資本就會隨市場價格、政策環境及成本變化重新配置，不宜僅以單一事件解讀。但他也提醒，若資源政策持續透過法規限制外資經營，加上能源成本與匯率壓力同步存在，恐將進一步影響企業投資意願。他表示，普拉伯沃希望兼顧資源自主與吸引外資，未來能否穩定貨幣、維持經濟成長並兼顧投資環境，將是印尼經濟面臨的重要考驗。

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