5000大企業虧損家數創10年新高　AI浪潮下驚現「四大慘業」

中華徵信所（CRIF）於24日公布最新「台灣大型企業排名TOP 5000」調查報告。報告顯示，在過去一年全球AI（人工智慧）算力資本支出持續擴張、輝達（NVIDIA）及四大雲端龍頭供應鏈急遽升溫的帶動下，台灣5000大企業總體營運同步攀向巔峰，年度營收總額高達48.5兆元、稅後純益達5.7兆元，雙雙刷新歷史新高。

然而，在整體亮眼的經濟數據與榮景背後，調查結果卻揭露了台灣產業結構分化加劇的深刻隱憂，無論是企業獲利表現還是資源配置，均呈現顯著的「K型經濟」發展趨勢。

總體創新高細究現端倪：企業獲利分歧加劇

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雖然5000大企業的營收與獲利總額締造歷史新頁，但細究個別數字，成長的果實顯然並未落實到多數企業中。調查指出，過去一年營收增加的廠商家數為2611家，相較於前一年度的3036家出現明顯下滑。同時，5000大企業的平均營收成長率（14.95%）、平均資產報酬率（4.28%）以及平均淨值報酬率（7.74%），三項核心指標皆跌至近3年來的新低點，呈現「三率三降」的警訊。

最令人震驚的是，過去10年5000大企業中虧損的廠商家數通常維持在422家至631家之間，但最新統計顯示，虧損企業家數驟增至772家，一舉創下近10年來的新高。調查若依每500家企業劃分一個級距，前1500名的大型企業平均純益率仍維持在10%以上的獲利狀態，但排名愈後段的虧損比例愈高，在第4500名到5000名的級距中，虧損比重竟高達36.34%，呈現極端的兩極化分歧。

四大慘業浮現　科技虹吸效應夾擊傳統產業

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CRIF特別點出了目前面臨長期艱鉅挑戰的「四大慘業」：

1. 餐飲旅宿業：其先行指標多處於榮枯線以下，經營仍相當艱困。

2. 傳統製造業：如鋼鐵、水泥、紡織等原物料相關傳產，在通膨與原料價揚夾擊下幾乎無利潤可言，於股東會上頻遭投資人抨擊。

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3. 生技醫療業：受限於藥證申請時程漫長，往往需要承受長期的轉型與虧損期。

4. 綠能與儲能產業：相關的中小型企業近期表現普遍不佳。

政治大學金融系教授殷乃平直言，這正是典型的「荷蘭病」（或稱台灣病）與K型經濟的產物。近幾年台灣傲人的經濟成長，幾乎全由出口暢旺的大型科技業帶動，但這些科技巨擘所聘僱的員工僅占全體就業人口約一成，其餘多達七成的勞工則深陷「物價飛漲、薪資不漲」的環境中。當產業附加價值隨科研進程質變、台灣成功從資通訊代工重鎮升級為全球「矽島」的同時，資源向科技業集中所產生的「虹吸效應」，正讓傳統產業面臨缺工與營運不善的雙重夾擊。

人力與電力兩大核心考驗，衝擊經濟韌性

除了獲利分化，報告更指出「人力」與「電力」已升級為攸關國家安全的產業韌性危機。少子化結構短期難解，伴隨科技業的搶人潮，勞力密集產業與基層面臨前所未有的缺工潮。

令人矚目的是，公營事業的「鐵飯碗」光環在年輕世代中已逐漸褪色。統計顯示，5000大企業中公營事業的員工人數已有所縮減。由於公職與國營事業高壓且薪資成長有限，許多年輕勞動力寧可選擇時間更具彈性的外送、網拍等平台經濟，不願進入傳統工廠輪班或投入高勞力的餐飲體系，導致市場整體人力配置嚴重失衡。此外，台灣高度仰賴外部能源進口的電力供應問題，也為下一波企業營運投下了高度不確定性。

 

半世紀產業大洗牌：台積電首奪「三冠王」

回顧5000大企業近半世紀的演進，台灣產業歷經了三次關鍵蛻變：從早期依賴輕工業外銷、塑化產業領風騷的傳統民生基礎工業期，到電子資訊硬體代工崛起，再到如今的高效能運算與AI算力重鎮。

在最新的綜合績效排名中，護國神山台積電首次在營收（3.78兆元）、稅後純益（1.72兆元，連續20年蟬聯獲利王）以及淨值（5.42兆元）三項指標中同時奪魁，成為5000大企業歷史上首見的「三冠王」。另外，與AI算力供應鏈息息相關的廣達、輝達，以及營收一口氣躍升5名擠入前5大的緯創資通等科技巨頭，皆名列前茅。獲利前10大企業則幾乎由科技業與金融業各據半壁江山。

專家獻策：建立科技盈餘基金輔導傳產轉型

面對產業結構扭曲與所得分配兩極化可能引發的社會問題，學者殷乃平指出，美國也面臨類似的AI發展貧富差距，政府甚至研議頂尖科技企業釋出股份與全民分享。

他建議，台灣應未雨綢繆，由政府主導並由獲利強勁的龍頭科技業提撥一定比例的盈餘成立「特別基金」。此基金應專款專用，劃分不同領域的科技龍頭去精準輔導、協助傳產與消費性產業進行AI數位轉型。